我国上市公司股权结构、公司业绩与公司治理的实证分析

发布时间：2022-02-05 07:10

　　股权结构、公司业绩与公司治理三者关系一直是经济学界、企业理论界、资本市场研究的热门话题。本文认为上述三者中,股权结构是三者关系中的核心。因此,先要对股权结构进行经济学机理层面的分析,第一部分就是从企业的性质,代理成本与股权结构角度来进行研究,其出发点旨在揭示所有权结构或股权形成的内在激励与影响因素。在阐述 Jensen&Meckling 和 Demsetz&Lehn 的股权结构理论之后,在第二部分分析了股权结构与公司业绩关系的内在机理以及文献综述了西方和我国在这方面的理论和研究成果。在此基础之上,第三部分实证分析了我国的上市公司的股权结构与公司业绩的关系,本文认为,（1）股权结构与公司业绩存在相关性;（2）国家股在公司中持股比例的高低并不是解释上市公司效益高低的主要解释变量,而真正影响公司效益的是股权集中度,但并不是越集中越好;（3）无论第一大股东的性质如何,打破第一大股东的垄断地位都是必要的,因此,股权结构调整并不是针对国有股,而是针对第一大股东的;（4）竞争性的股权结构可能是股权结构调整的主要目标。第四部分在说明股权集中度对公司治理的相互影响以后,提出了通过公司治理... 

【文章来源】：河南大学河南省

【文章页数】：58 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
引言
一、股权结构的经济学机理
    （一） Jensen&Meckling（1976）
    （二） Demsetz&Lehn（1985）
        1 价值最大化规模
        2 公司的控制权潜力
        3 管制作用
二、股权结构与公司业绩关系的机理分析与规范性分析回顾
    （一） 机理分析
        1 股权结构、经营激励与公司业绩
        2 股权结构、收购兼并与公司业绩
        3 股权结构、代理权争夺与公司业绩
        4 股权结构、监督机制与公司业绩
    （二） 规范性分析回顾
        1 西方股权结构与公司业绩：文献回顾
        2 我国上市公司股权结构状态与公司业绩的实证分析回顾
三、实证分析我国上市公司股权结构与公司业绩
    （一） 假设的提出
    （二） 数据统计分析
        1 无国家股、有国家股、国家股为第一大股东的股权结构与业绩情况
        2 股权集中度的进一步统计描述分析
        3 C5 的计量及分布状态分析
        4 C5 及其与不同股权结构、集中度下的公司业绩关系
    （三） 结论及政策含义
四、股权结构与公司治理
    （一） 公司治理结构概念的定义与问题的实质
        1 强调公司治理结构的相互制衡作用
        2 强调企业所有权或企业所有者在公司治理中的主导作用
        3 强调利益相关者在公司治理中的权益要受保护
        4 强调市场机制在公司治理中的决定性作用
    （二） 股权控制权对公司治理的影响
        1 最终控制权归属
        2 控制权转移
        3 与控制权转移相联系的人事变更
        4 股权集中度
        5 控制权实现形式之一：人事控制
        6 控制权实现形式之二：投资控制
        7 小结
    （三） 对我国上市公司治理的建议
        1 对失败行为的有效惩罚
        2 解决政府所有权的代理成本问题
        3 保障股东权利
        4 加强董事会的作用
        5 发展公司控制权市场
参考文献
后记


【参考文献】：
期刊论文
[1]股东──管理者的利益冲突与公司价值[J]. 高晨,王斌.  会计研究. 1998(12)



本文编号：3614798