我国可转换债券融资问题研究

发布时间：2022-08-02 21:59

　　融资是企业的一项重要的财务管理活动,而资本市场则是企业进行融资的一个重要渠道。在中国资本市场建立的这二十年中不断发展和推出了许多新的金融工具,可转换公司债券就是其中之一。 可转换公司债券在国外已经有一百六十多年的历史,并且在最近的几十年中,可转换公司债券的品种创新取得了空前的发展,总共经历 5 次创新,这使得发行公司可以根据资本市场的现状和自身的融资需求做出灵活的选择和安排,因此可转换债券已成为国际资本市场上相当成熟,相当普遍的融资工具。但是可转换公司债券在我国出现的时间还比较短,在 1998 年开始试点发行时也只有少数公司使用可转债进行融资。随着公司融资需求的不断扩大、对新的融资工具的逐步认识以及国家有关可转换公司债券相关法规的出台,可转换债券受到更多公司的青睐。从 2001 年开始,通过可转换公司债券在资本市场上进行融资的公司不断增多,这标志着我国可转换债券市场正面临新的发展机遇。 但纵观我国的可转换债券的融资现状可以发现,由于对可转债的认识不深以及发行可转债的跟风心理,发行企业间的条款雷同,缺乏创新,有些条款在制定上也缺乏理论研究支持,因此未能有效利用可转债这一融资工具进行有效融... 

【文章页数】：76 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
前言
第一章 我国可转换债券融资的发展及现状分析
    一、我国可转换债券的发展历程
        （一） 迷雾中的初次尝试
        （二） 海外上市公司的摸索
        （三） 发展中的首次试点
        （四） 上市公司的全面推广
    二、我国可转换债券融资的现状
        （一） 我国可转债融资规模不断扩大
        （二） 我国可转债的条款设计的趋同性
        （三） 我国可转债的设计偏向于股权性
        （四） 发债企业多数分布在成长性较差的行业
第二章 揭开可转债融资神秘的理论面纱
    一、可转换公司债券的特性
        （一） 基本特性——债券性和期权性
        （二） 隐含特性——股权性
        （三） 融资特性的解读——风险中性
    二、可转换债券融资缘何受青睐——可转债的融资动机
        （一） 国外有关可转换公司债券融资动机的假说
        （二） 国内关于可转换公司债券融资动机的讨论
        （三） 我国可转换债券融资动机之我见
    三、可转换公司债券融资效应分析
        （一） 可转换公司债券融资效应之原理剖析
        （二） 可转换公司债券融资与股权融资的比较
        （三） 可转换公司债券融资与普通债券融资的比较
第三章 我国可转换公司换债券融资的应用研究
    一、可转换债券的融资策略——发行可转债前的分析
        （一） 可转换公司债券的融资决策——是否发行
        （二） 各要素的有效组合——可转债发行的关键
    二、可转债对发行公司的财务影响——发行可转债后的分析
        （一） 可转债对发行公司资本结构的影响：“双刃剑”
        （二） 可转债对发行公司股价的影响
第四章 虹桥机场可转债融资案例分析
    一、公司发行可转债融资的条款设计
    二、公司发行可转债融资的优势分析
        （一） 优化资本结构
        （二） 规避监管部门对上市公司再融资方式的限制
        （三） 减缓发行公司股东权益的稀释程度
    三、公司发行的可转债条款分析
        （一） 利率条款
        （二） 转股价格以及调整条款
        （三） 特别向下修正条款
        （四） 赎回条款
        （五） 回售条款
    四、公司发行可转债后的转股情况及其评价
参考文献
后记
致谢



本文编号：3669328