国有股减持方案及定价策略研究
发布时间：2022-08-06 17:28
目前，我国上市公司股本结构中国有股“一股独大”占绝对控制地位，与国际惯例不一致。这种畸形股本结构导致了我国股市不规范、不健康的发展，弊端日显凸出。如法人治理结构不完善，内部人控制现象严重，资本市场功能受限制等。因此，必须减持部分国有股，优化股本结构。 本文分析了我国上市公司股本结构及其带来的种种弊端，国有股减持的必要性、可行性及基本原则。分类概述了十几种国有股减持方案的操作思路后，笔者认为只有拍卖，折股上市、配售及回购四种方案具有现实操作意义，并对此四种方案及其定价策略进行研究。本文对国有股拍卖方案进行探讨，提出采用市场化定价策略拍卖国有股；提出折股上市的修正方案，即以折股比例乘以一定的修正系数进行折股换算。这种折股方式与其它折股方式不同，它是以流通股与国有股在公司股票初次发行及历次配售发行的平均每股累计认购金额之比，再考虑市盈率、公司前景和业绩、成长性等综合一个修正系数。对已有的配售方案、回购方案进行实证分析后，提出国有股配售价格在每股净资产与股票市价的一半之间比较合理，适当考虑行业整体市盈率、公司成长性和公司业绩等因素；从会计的角度分析得出，国有股回购价格以适当打折扣的最近每...
【文章页数】：80 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
前言
第1章 问题的提出
1.1 我国上市公司股本结构特征分析
1.1.1 上市公司股本结构状况
1.1.2 上市公司股本结构带来的负面影响
1.2 我国上市公司股本结构经济效应分析
1.2.1 股权结构的微观经济效应
1.2.2 股权结构的宏观经济效应
1.3 国有股减持的基本内涵
1.3.1 国有股减持概念的提出
1.3.2 国有股的含义及股权界定
1.3.3 国有股减持的基本涵义
第2章 国有股减持的必要性、可行性和原则性
2.1 国有股减持的必要性
2.1.1 优化上市公司股权结构，完善公司法人治理结构
2.1.2 规范发展我国证券市场，充发挥其资源配置基础性作用
2.1.3 合理调整我国产业布局
2.1.4 深化我国资本市场，与国际接轨
2.2 国有股减持的可行性
2.2.1 有政策的支持
2.2.2 资金准备已经相当充分
2.2.3 国有股减持在技术上也是可行的
2.3 国有股减持的原则性
第3章 国有股减持方案分类及其选择
3.1 国有股减持方案的分类
3.1.1 直接减持方案
3.1.2 间接减持方案
3.1.3 半性减持方案
3.1.4 假性减持方案
3.2 国有股减持方案选择
3.2.1 不同行业国有股减持数量
3.2.2 国有股减持的方案选择
第4章 拍卖方案的可行性探讨及定价策略
4.1 拍卖有利于保值增值
4.1.1 拍卖的含义及其功能
4.1.2 股票拍卖的博奕分析
4.2 国有股拍卖的可行性和基本原则
4.2.1 国有股拍卖的可行性
4.2.2 国有股拍卖的基本原则
4.3 国有股拍卖方案的设计
4.3.1 方法与步骤
4.3.2 定价策略
第5章 折股上市方案探讨
5.1 折股上市的基本思路和可行性
5.1.1 折股上市的基本思路
5.1.2 折股上市的可行性
5.2 折股方案设计
5.2.1 折股依据和折算公式
5.2.2 市场整体折股比例的概算
5.3 国有股折股上市流通后的效果分析
5.3.1 对国有股股东的影响
5.3.2 对公众投资者的影响
5.3.3 对证券市场发展的影响
第6章 配售方案实证分析及定价策略
6.1 配售方案实证分析
6.2 配售方案的定价策略
6.2.1 国有股配售定价原则
6.2.2 国有股配售价格计算
6.2.3 国有股配售价格的检验
第7章 回购方案的实证分析及定价策略
7.1 回购方案的实证分析
7.1.1 回购方案实例及有关数据
7.1.2 回购的效果分析
7.2 回购方案的定价策略
7.2.1 从股票初次发行方面分析
7.2.2 从发放股利方面分析
7.2.3 从配股、增发新股方面分析
7.3 回购方案的完善
后记
致谢
参考文献
本文编号：3670063
【文章页数】：80 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
前言
第1章 问题的提出
1.1 我国上市公司股本结构特征分析
1.1.1 上市公司股本结构状况
1.1.2 上市公司股本结构带来的负面影响
1.2 我国上市公司股本结构经济效应分析
1.2.1 股权结构的微观经济效应
1.2.2 股权结构的宏观经济效应
1.3 国有股减持的基本内涵
1.3.1 国有股减持概念的提出
1.3.2 国有股的含义及股权界定
1.3.3 国有股减持的基本涵义
第2章 国有股减持的必要性、可行性和原则性
2.1 国有股减持的必要性
2.1.1 优化上市公司股权结构，完善公司法人治理结构
2.1.2 规范发展我国证券市场，充发挥其资源配置基础性作用
2.1.3 合理调整我国产业布局
2.1.4 深化我国资本市场，与国际接轨
2.2 国有股减持的可行性
2.2.1 有政策的支持
2.2.2 资金准备已经相当充分
2.2.3 国有股减持在技术上也是可行的
2.3 国有股减持的原则性
第3章 国有股减持方案分类及其选择
3.1 国有股减持方案的分类
3.1.1 直接减持方案
3.1.2 间接减持方案
3.1.3 半性减持方案
3.1.4 假性减持方案
3.2 国有股减持方案选择
3.2.1 不同行业国有股减持数量
3.2.2 国有股减持的方案选择
第4章 拍卖方案的可行性探讨及定价策略
4.1 拍卖有利于保值增值
4.1.1 拍卖的含义及其功能
4.1.2 股票拍卖的博奕分析
4.2 国有股拍卖的可行性和基本原则
4.2.1 国有股拍卖的可行性
4.2.2 国有股拍卖的基本原则
4.3 国有股拍卖方案的设计
4.3.1 方法与步骤
4.3.2 定价策略
第5章 折股上市方案探讨
5.1 折股上市的基本思路和可行性
5.1.1 折股上市的基本思路
5.1.2 折股上市的可行性
5.2 折股方案设计
5.2.1 折股依据和折算公式
5.2.2 市场整体折股比例的概算
5.3 国有股折股上市流通后的效果分析
5.3.1 对国有股股东的影响
5.3.2 对公众投资者的影响
5.3.3 对证券市场发展的影响
第6章 配售方案实证分析及定价策略
6.1 配售方案实证分析
6.2 配售方案的定价策略
6.2.1 国有股配售定价原则
6.2.2 国有股配售价格计算
6.2.3 国有股配售价格的检验
第7章 回购方案的实证分析及定价策略
7.1 回购方案的实证分析
7.1.1 回购方案实例及有关数据
7.1.2 回购的效果分析
7.2 回购方案的定价策略
7.2.1 从股票初次发行方面分析
7.2.2 从发放股利方面分析
7.2.3 从配股、增发新股方面分析
7.3 回购方案的完善
后记
致谢
参考文献
本文编号：3670063
本文链接：https://www.wllwen.com/guanlilunwen/zhqtouz/3670063.html
