我国开放式基金家族偏爱及其传导机制的实证研究

发布时间：2022-09-17 18:23

　　开放式基金家族偏爱（Favoritism）是指由于家族结构而导致的基金经理动机的歪曲,即他们会牺牲部分基金股东的利益而谋取整个家族的利益。具体表现形式是家族倾向于在成员基金之间协调行动（即策略交叉基金补偿）以提高对整个家族来说最有价值基金的业绩,即使这会损害其它成员基金的业绩。而这种家族偏爱策略是基金管理公司与股东利益分歧的结果。就其本质来说,开放式基金家族偏爱是基金管理公司与股东之间的一种代理成本,如果我国开放式基金存在着家族偏爱,那么作为单个投资者,最优策略是买入对整个家族来说最有价值的基金（即高价值基金）,卖出对整个家族来说价值较低的基金（即低价值基金）,就会有效地降低这种代理成本。 近年来,我国开放式基金取得了飞速发展,成为证券市场中重要的投资工具,并且相对于其它发达国家的基金家族,我国基金管理公司独特的治理结构更容易导致家族偏爱问题的出现。这些都使得研究开放式基金家族偏爱政策更有意义。本文不仅对我国基金家族是否存在着基金家族偏爱策略进行了实证检验,同时也对基金家族偏爱现象的具体传导机制（反向交易和基金经理的更替）进行了实证检验。主要考察了三种类型的交叉基金补偿:（1... 

【文章页数】：50 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
插图索引
附表索引
第1章 绪论
    1.1 选题背景及意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 国外研究综述
        1.2.2 国内研究综述
    1.3 本文的研究思路与研究方法
第2章 开放式基金家族偏爱研究的基础
    2.1 基金家族偏爱产生的原因及形式
        2.1.1 基金家族偏爱的概念
        2.1.2 基金家族偏爱产生的原因
        2.1.3 基金家族偏爱的具体形式
    2.2 家族偏爱政策的传导机制
        2.2.1 反向交易
        2.2.2 基金经理的更替
    2.3 基金家族特征对基金偏爱的影响
第3章 开放式基金家族偏爱的实证检验
    3.1 样本选取及数据处理
        3.1.1 样本选取
        3.1.2 数据说明
        3.1.3 数据处理
    3.2 实证检验的假设条件
    3.3 实证检验的思想
    3.4 基金家族偏爱的实证检验
    3.5 基金家族偏爱的进一步实证研究
第4章 基金家族偏爱政策传导机制的实证检验
    4.1 基金家族反向交易的实证检验
        4.1.1 反向交易的实证检验方法
        4.1.2 反向交易的实证检验结果
    4.2 基金经理更替的实证检验
    4.3 基金家族偏爱的其它传导机制
结论
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
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[4]证券投资基金治理模式和公司治理模式的比较研究[J]. 徐静.  经济体制改革. 2005(02)
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[6]中国证券投资基金业绩的持续性检验[J]. 吴启芳,汪寿阳,黎建强.  管理评论. 2003(11)
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[8]中国证券投资基金业绩持续性研究[J]. 倪苏云,肖辉,吴冲锋.  预测. 2002(06)
[9]对我国基金调整经理现象的分析[J]. 许晓磊.  证券市场导报. 2002(10)



本文编号：3679724