沪港通开通对A/H股价格影响的研究
发布时间：2022-10-08 22:04
2014年11月17日,沪港通正式开通,沪港通包含了沪股通以及港股通,有利于加强两地的资本流动,并缓解A/H股市场分割的现状。论文研究沪港通开通对于A/H股价格的影响,具体来说研究两个方面,其一是研究对A/H股两地市场的价格联动关系的影响,其二是研究对A/H股溢价的影响。第一方面,论文研究沪港通开通对于A/H股价格联动关系的影响,样本的时间范围是从2014年8月17日到2015年2月17日,以A/H股市场整体价格以及67家沪市A+H股价格水平作为研究对象,运用了协整分析、格兰杰因果关系检验等多种研究方法,得到了丰富的研究结论。第一,协整分析结果表明,沪港通开通对A/H股市场整体价格没有显著影响,沪港通开通前后两个市场整体价格之间均无协整关系;从个股的角度来看,沪港通开通对于A+H个股的价格联动具有非常显著的影响,具有协整关系的上市公司数量从3家上升到12家。第二,格兰杰因果关系检验的结果表明,沪港通开通之后,具有格兰杰因果关系的A+H股上市公司数量显著上升,两地的价格引导关系更加显著。第三,VAR模型和VEC模型分析结果表明,A股的价格主要受到自身价格的影响,而H股价格在沪港通开通之后...
【文章页数】：65 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
1.1 研究背景和研究意义
1.2 研究内容与研究结构
1.3 研究方法
第二章 文献综述
2.1 市场硬分割因素
2.2 市场软分割因素
2.3 行为金融学的解释
2.4 其他因素总结
2.5 文献综述总结
第三章 沪港通开通对A股和H股股价联动关系影响
3.1 理论分析和研究假设
3.2 研究数据
3.3 市场层面的价格联动研究
3.3.1 平稳性检验
3.3.2 协整检验
3.4 个股价格联动关系研究
3.4.1 平稳性检验
3.4.2 协整检验
3.4.3 格兰杰因果关系检验
3.4.4 VAR和VEC模型
3.5 本章总结
第四章 沪港通开通对A/H股溢价的影响
4.1 研究假设
4.2 样本和数据
4.2.1 样本数据选择
4.2.2 样本数据处理
4.3 研究指标构建
4.3.1 A/H股溢价率
4.3.2 信息不对称因素
4.3.3 风险差异因素
4.3.4 差别需求因素
4.3.5 流动性因素
4.3.6 行业因素
4.3.7 投资者因素
4.3.8 市场因素
4.3.9 公司治理因素
4.3.10 沪港通开通因素
4.4 实证分析思路
4.5 描述性统计分析
4.5.1 总体价差变化趋势
4.5.2 分行业价差变化趋势
4.5.3 折价溢价类上市公司价格差异变化趋势
4.6 T检验分析方法
4.7 回归模型分析
第五章 全文总结
5.1 研究结论
5.2 不足之处
5.3 政策建议
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]“双重上市”公司A、H股价格差异的因素研究[J]. 徐寿福. 证券市场导报. 2009(02)
[2]股票交叉上市与价格发现——来自中国“A+H”股的经验证据[J]. 董秀良,吴仁水. 数理统计与管理. 2008(06)
[3]股权分置改革后A+H股价差的实证研究[J]. 巴曙松,朱元倩,顾媞. 当代财经. 2008(05)
[4]中国上市公司A股和H股价差的实证研究[J]. 胡章宏,王晓坤. 经济研究. 2008(04)
[5]市场分割下A、B股成交量、收益率与波动率之间关系的SVAR分析[J]. 唐齐鸣,刘亚清. 金融研究. 2008(02)
[6]中国A股市场和H股市场的联动性研究[J]. 张涛. 江西社会科学. 2008(02)
[7]交叉上市公司差异定价理论综述[J]. 焦巍巍. 世界经济情况. 2008(02)
[8]交叉上市公司差异定价理论综述[J]. 焦巍巍. 世界经济情况. 2008 (02)
[9]中国市场分割下的多贝它资本资产定价模型——理论模型及实证检验[J]. 张人骥,贾万程. 金融研究. 2005(10)
[10]中国股票市场A、B股价格差异研究[J]. 奉立城,娄峰,林桂军. 当代财经. 2005(06)
硕士论文
[1]A-H股交叉上市公司的价差实证研究[D]. 唐传龙.复旦大学 2009
[2]中国股票市场分割与价格行为[D]. 徐小庆.清华大学 2002
本文编号：3688511
【文章页数】：65 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
1.1 研究背景和研究意义
1.2 研究内容与研究结构
1.3 研究方法
第二章 文献综述
2.1 市场硬分割因素
2.2 市场软分割因素
2.3 行为金融学的解释
2.4 其他因素总结
2.5 文献综述总结
第三章 沪港通开通对A股和H股股价联动关系影响
3.1 理论分析和研究假设
3.2 研究数据
3.3 市场层面的价格联动研究
3.3.1 平稳性检验
3.3.2 协整检验
3.4 个股价格联动关系研究
3.4.1 平稳性检验
3.4.2 协整检验
3.4.3 格兰杰因果关系检验
3.4.4 VAR和VEC模型
3.5 本章总结
第四章 沪港通开通对A/H股溢价的影响
4.1 研究假设
4.2 样本和数据
4.2.1 样本数据选择
4.2.2 样本数据处理
4.3 研究指标构建
4.3.1 A/H股溢价率
4.3.2 信息不对称因素
4.3.3 风险差异因素
4.3.4 差别需求因素
4.3.5 流动性因素
4.3.6 行业因素
4.3.7 投资者因素
4.3.8 市场因素
4.3.9 公司治理因素
4.3.10 沪港通开通因素
4.4 实证分析思路
4.5 描述性统计分析
4.5.1 总体价差变化趋势
4.5.2 分行业价差变化趋势
4.5.3 折价溢价类上市公司价格差异变化趋势
4.6 T检验分析方法
4.7 回归模型分析
第五章 全文总结
5.1 研究结论
5.2 不足之处
5.3 政策建议
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]“双重上市”公司A、H股价格差异的因素研究[J]. 徐寿福. 证券市场导报. 2009(02)
[2]股票交叉上市与价格发现——来自中国“A+H”股的经验证据[J]. 董秀良,吴仁水. 数理统计与管理. 2008(06)
[3]股权分置改革后A+H股价差的实证研究[J]. 巴曙松,朱元倩,顾媞. 当代财经. 2008(05)
[4]中国上市公司A股和H股价差的实证研究[J]. 胡章宏,王晓坤. 经济研究. 2008(04)
[5]市场分割下A、B股成交量、收益率与波动率之间关系的SVAR分析[J]. 唐齐鸣,刘亚清. 金融研究. 2008(02)
[6]中国A股市场和H股市场的联动性研究[J]. 张涛. 江西社会科学. 2008(02)
[7]交叉上市公司差异定价理论综述[J]. 焦巍巍. 世界经济情况. 2008(02)
[8]交叉上市公司差异定价理论综述[J]. 焦巍巍. 世界经济情况. 2008 (02)
[9]中国市场分割下的多贝它资本资产定价模型——理论模型及实证检验[J]. 张人骥,贾万程. 金融研究. 2005(10)
[10]中国股票市场A、B股价格差异研究[J]. 奉立城,娄峰,林桂军. 当代财经. 2005(06)
硕士论文
[1]A-H股交叉上市公司的价差实证研究[D]. 唐传龙.复旦大学 2009
[2]中国股票市场分割与价格行为[D]. 徐小庆.清华大学 2002
本文编号：3688511
本文链接：https://www.wllwen.com/guanlilunwen/zhqtouz/3688511.html
