我国开放式基金赎回问题研究

发布时间：2022-10-10 19:24

　　由于我国证券市场的不成熟,以及基金市场的初创,我国的开放式基金表现出与国外开放式基金较多的不同处。研究这些不同之处和导致这些不同处的原因,无论是对基金管理公司还是基金投资者或者证券监管部门,都是具有一定意义的。 本文通过对收集到的2003年和2004年的基金数据。用统计方法研究了开放式基金成立以来的赎回状况、分红时机问题,以及股市波动对赎回的影响作用。用实证方法分析了基金收益率、分红、基金规模和基金净值对赎回的影响以及基金赎回对基金流动性资产的关系。得到的研究结果显示:我国的基金分红具有一定的规律性。机构投资者有存在年报效应的迹象。在整个样本的观察期内,没有明显证据表明股市的风险状况对基金赎回起作用。模型回归的结果暗示总体上滞后一期收益和分红都对基金赎回具有控制作用。我国目前的基金市场存在着表现差的基金受到一定惩罚,但表现好的也没有受到奖励的不完全非对称处置效应。基金赎回与基金流动性资产存在正相关关系,但是这种正相关关系完全不同于理论分析得到的正相关的推论。 

【文章页数】：49 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
中文摘要
英文摘要
1 导论
    1.1 我国开放式基金赎回的现状及特征
    1.2 选择此课题的意义
        1.2.1 赎回是导致流动性风险的直接原因
        1.2.2 研究赎回问题的意义
    1.3 研究的局限性与创新处
        1.3.1 研究的局限性
        1.3.2 研究的创新处
    1.4 本文结构和内容安排
2 开放式基金赎回的理论分析
    2.1 开放式基金赎回机制
    2.2 投资者赎回的动机
    2.3 开放式基金赎回的影响因素
        2.3.1 宏观因素——证券市场走势
        2.3.2 微观因素
            2.3.2.1 基金的业绩
            2.3.2.2 基金的分红
            2.3.2.3 基金的品牌
            2.3.2.4 基金投资者的集中度
            2.3.2.5 基金的赎回费率
    2.4 开放式基金赎回的防范措施
        2.4.1 投资者结构分析
        2.4.2 伞型基金体系内的相互转换
        2.4.3 赎回费率的设置
        2.4.4 基金资产的合理配置
        2.4.5 建立临时性融资渠道
3 国内外关于开放式基金赎回实证研究的文献综述
    3.1 国外相关的研究文献回顾
    3.2 国内相关的研究文献回顾
4 我国开放式基金赎回问题的实证研究
    4.1 样本数据与研究方法
        4.1.1 样本和数据
        4.1.2 研究方法
        4.1.3 关于研究方法的几点说明
    4.2 实证结果与分析
        4.2.1 统计性分析
            4.2.1.1 样本基金成立以来的赎回状况
            4.2.1.2 基金分红时机及年报效应
            4.2.1.3 赎回与股市大盘风险
        4.2.2 回归模型分析
            4.2.2.1 多重共线性检验
            4.2.2.2 自回归检验
            4.2.2.3 异方差检验
            4.2.2.4 赎回的影响因素研究
                4.2.2.4.1 描述性统计
                4.2.2.4.2 回归结果分析
            4.2.2.5 赎回对基金流动性资产持有比例的影响研究
                4.2.2.5.1 描述性统计
                4.2.2.5.2 回归结果分析
5 结论及政策建议
    5.1 结论
    5.2 政策建议
注释
参考文献
在学期间发表论文及科研成果清单
后记



本文编号：3690208