股指成分股调整降低了企业的投资效率吗?

发布时间：2022-10-20 09:16

　　本文选取2010年6月～2017年6月中国沪深300指数成分股的入选与备选公司作为研究样本,通过差分后的固定效应模型考察该指数成分股的调整对于企业投资效率的影响以及企业管理者自身偏好对于二者关系的调节效应。分析结果表明:入选股指成分股后,相对同期的备选股公司,入选公司的投资效率显著提升;进一步的调节效应检验发现,对于股指成分股调整与企业投资效率,管理者风险偏好对二者之间的关系存在明显的负向调节效应,而管理者规模偏好对二者关系不存在显著的调节作用。本文研究丰富了关于股指成分股调整效应的文献资料,深化了企业非效率投资影响因素的理解,可以为企业加强内部治理、缓解委托代理问题提供参考。 

【文章页数】：7 页

【文章目录】：
一、引言与文献综述
二、研究假设
    (一) 成份股调整和企业投资效率
    (二) 管理者偏好的影响
三、样本选择与模型设定
    (一) 样本选择与数据来源
    (二) 模型设计与变量定义
        1. 非效率投资
        2. 管理者偏好
        3. 控制变量
    (三) 模型设定
四、实证结果与分析
    (一) 描述性统计与单变量分析
    (二) 实证结果
        1. 多元回归分析
        2. 稳健性检验 (1)
        3. 进一步检验
五、结论和政策启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]股指成份股调整与股价崩盘风险:基于一项准自然实验的证据[J]. 叶康涛,刘芳,李帆.  金融研究. 2018(03)
[2]企业过度投资与股价崩盘风险[J]. 江轩宇,许年行.  金融研究. 2015(08)
[3]公司特有风险、管理者风险特质与企业投资效率——来自中国上市公司的经验数据[J]. 龚光明,曾照存.  经济与管理研究. 2013(11)
[4]银行债权治理、管理者偏好与国有企业的绩效[J]. 简泽.  金融研究. 2013(01)
[5]经理管理防御对企业过度投资行为影响的实证研究——来自我国制造业上市公司的经验证据[J]. 张海龙,李秉祥.  管理评论. 2010(07)



本文编号：3694196