上市公司债务违约风险与股价崩盘风险

发布时间：2022-11-03 18:30

　　运用2008—2018年A股上市公司样本,分析KMV模型度量的上市公司债务违约风险与股价崩盘风险之间的关系,可以发现:在控制相关变量的基础上,公司债务违约风险与公司的股价崩盘风险显著正相关;在控制相关变量的基础上,2014年出现首只上市公司公开债券违约后,上市公司债务违约风险与盈余管理程度之间存在显著的负相关关系。上市公司债违约风险增加会提高股价崩盘风险,而且这种关系并不是通过提高盈余管理程度导致的,债权人的外部监督作用在高债务违约风险公司中得到有效发挥。对此,监管部门应强化上市公司债务融资行为的披露,在债务违约风险较高时提前应对,避免风险的跨市场传导。 

【文章页数】：12 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述
    (一) 股价崩盘风险
    (二) 上市公司的债务违约风险
    (三) 上市公司债务与股价崩盘风险
三、研究设计
    (一) 样本选择和数据来源
    (二) 变量定义和度量
        1. 股价崩盘风险。
        2. 违约距离。
        3. 其他控制变量。
    (三) 模型设定
四、实证研究
    (一) 描述性统计
    (二) 回归分析
    (三) 进一步分析:盈余管理程度与股价崩盘风险关系
    (四) 稳健性检验
五、结论
    (一) 研究结论
    (二) 政策建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]环境不确定性、企业社会责任与债务违约风险——基于中国A股上市公司的经验研究[J]. 张靖,肖翔,李晓月.  经济经纬. 2018(05)
[2]股价崩盘风险与公司债融资——基于中国A股上市公司的经验证据[J]. 吴育辉,翟玲玲,陈偲.  财务研究. 2018(03)
[3]银行短期债务、审计质量与股价崩盘风险[J]. 何鑫萍.  山西财经大学学报. 2018(02)
[4]公司债务期限结构、产权性质与股价崩盘[J]. 左月华,李茂行,张鹃.  财会通讯. 2017(30)
[5]公司债务期限结构与股价崩盘风险——基于中国A股上市公司的实证证据[J]. 李栋栋.  经济理论与经济管理. 2016(11)
[6]控股股东股权质押是潜在的“地雷”吗?——基于股价崩盘风险视角的研究[J]. 谢德仁,郑登津,崔宸瑜.  管理世界. 2016(05)
[7]企业过度投资与股价崩盘风险[J]. 江轩宇,许年行.  金融研究. 2015(08)
[8]内部控制信息披露能够降低股价崩盘风险吗?[J]. 叶康涛,曹丰,王化成.  金融研究. 2015(02)
[9]媒体报道、制度环境与股价崩盘风险[J]. 罗进辉,杜兴强.  会计研究. 2014(09)
[10]A股上市公司ST风险预警——基于KMV模型的大样本经验实证[J]. 陈延林,吴晓.  华南师范大学学报(社会科学版). 2014(04)



本文编号：3700405