处于经济低位运行时期结构性产品标的物资产的选择
发布时间：2022-11-05 16:28
中国经济在经历十多年的经济高速发展后,在2013进入了调整的节奏,经济增速减缓,当经济周期发生改变之际,总是伴随着资产价格走势的改变和波动的增大。尤其是当经济周期从过热走向滞涨和衰退的时候,更是伴随着风险的增加。在2013年初的市场上,货币基金余额屡创新高,各类基建房地产抵押信托产品也同时热销,原材料价格从高点一路下滑,股市在底部徘徊。随着央行持续宽松的货币供给以刺激经济需求,股市在2015年上半年经历了一次快速的上涨的过程,但由于资产价格变动与实际经济运行预期出现背离,并且趋势持续增大的情况下,股价在下半年出现暴跌。在这样一个市场背景下,怎样选择合理的投资工具,控制投资风险,实现资产增值变得非常关键。本文研究的主要目的就是在这样一个风险与机遇并存的时期,通过分析投资工具及其标的物资产,找出收益较高、风险较低的资产种类。本文从投资工具的选择入手,首先对比不同的结构性产品特性,继而应用周期理论结合企业现金流分析方法筛选结构性产品的标的物资产,最后采用统计分析的方法对比两市近千只个股组成的投资组合的收益与风险。本文通过实证研究发现,挑选在衰退周期有较好表现的板块中具有良好自由现金流的大市值...
【文章页数】：69 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
1.1 研究的背景和意义
1.1.1 研究的背景
1.1.2 研究的意义
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外研究现状
1.2.2 国内研究现状
1.3 研究的主要内容和方法
1.3.1 研究的主要内容
1.3.2 研究的主要方法
第2章 结构性产品
2.1 结构性产品的分类
2.2 结构性产品在国内市场运行的现状
2.2.1 结构性固定收益产品
2.2.2 分级基金
2.3 分级基金的结构和定价机制
第3章 分级基金收益的分析
3.1 分级基金自身流动性分析
3.2 分级基金套利模式
3.2.1 整体折溢价套利方式
3.2.2 与对应ETF套利
第4章 分级基金的市场风险
4.1 分级基金B份额交易风险
4.1.1 B份额内含成本及交易溢价
4.1.2 B份额杠杆非对称变动
4.2 分级基金所挂钩资产标的物的风险
4.3 理性看待分级基金，合理选择持有策略
4.4 从行业及企业层面优化资产组合，降低分级基金风险
第5章 经济周期运行中的资产价格和风险的变化
5.1 经济周期对资产价格的影响
5.1.1 过热阶段
5.1.2 滞涨阶段
5.1.3 衰退阶段
5.1.4 复苏阶段
5.2 经济周期波动造成风险变动
5.2.1 经济周期波动引起的信用风险
5.2.2 经济周期波动引起的流动性风险
第6章 自由现金流理论和公司估值
6.1 公司估值法
6.1.1 相对估值
6.1.2 绝对估值
6.1.3 绝对估值与相对估值的应用
6.2 应用自由现金流估值
6.2.1 自由现金流
6.2.2 历史自由现金流分析
6.2.3 预测未来自由现金流
6.2.4 预测公司未来股权资本构成
6.2.5 企业未来现金流预测
第7章 实证检验
7.1 分析资产组合的风险和收益
7.1.1 建立资产组合
7.1.2 分析对比
7.2 结构性基金及压力测试
7.2.1 确定结构性基金的标的物资产
7.2.2 结构性基金的折价套利机制
7.2.3 压力测试
7.2.4 压力测试小结
7.3 在衰退周期中使用结构性基金进行投资的策略
第8章 总结
参考文献
附录 – 样本明细
攻读学位期间发表的学术论文目录
上海交通大学硕士学位论文答辩决议书
【参考文献】：
期刊论文
[1]宏观经济周期与商业银行信贷风险[J]. 保妤. 中国商贸. 2014(19)
[2]经济周期视角下的资产轮动模式[J]. 苏民,逯宇铎. 金融理论与实践. 2011(01)
[3]我国商业银行信贷风险研究[J]. 郑洪涛. 经济论坛. 2010(02)
[4]宏观经济波动与信用风险:结构模型[J]. 孙连友,胡海鸥. 财经理论与实践. 2005(01)
硕士论文
[1]基于经济周期的股票行业选择与配置研究[D]. 吕俊左.南京航空航天大学 2012
本文编号：3702943
【文章页数】：69 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
1.1 研究的背景和意义
1.1.1 研究的背景
1.1.2 研究的意义
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外研究现状
1.2.2 国内研究现状
1.3 研究的主要内容和方法
1.3.1 研究的主要内容
1.3.2 研究的主要方法
第2章 结构性产品
2.1 结构性产品的分类
2.2 结构性产品在国内市场运行的现状
2.2.1 结构性固定收益产品
2.2.2 分级基金
2.3 分级基金的结构和定价机制
第3章 分级基金收益的分析
3.1 分级基金自身流动性分析
3.2 分级基金套利模式
3.2.1 整体折溢价套利方式
3.2.2 与对应ETF套利
第4章 分级基金的市场风险
4.1 分级基金B份额交易风险
4.1.1 B份额内含成本及交易溢价
4.1.2 B份额杠杆非对称变动
4.2 分级基金所挂钩资产标的物的风险
4.3 理性看待分级基金，合理选择持有策略
4.4 从行业及企业层面优化资产组合，降低分级基金风险
第5章 经济周期运行中的资产价格和风险的变化
5.1 经济周期对资产价格的影响
5.1.1 过热阶段
5.1.2 滞涨阶段
5.1.3 衰退阶段
5.1.4 复苏阶段
5.2 经济周期波动造成风险变动
5.2.1 经济周期波动引起的信用风险
5.2.2 经济周期波动引起的流动性风险
第6章 自由现金流理论和公司估值
6.1 公司估值法
6.1.1 相对估值
6.1.2 绝对估值
6.1.3 绝对估值与相对估值的应用
6.2 应用自由现金流估值
6.2.1 自由现金流
6.2.2 历史自由现金流分析
6.2.3 预测未来自由现金流
6.2.4 预测公司未来股权资本构成
6.2.5 企业未来现金流预测
第7章 实证检验
7.1 分析资产组合的风险和收益
7.1.1 建立资产组合
7.1.2 分析对比
7.2 结构性基金及压力测试
7.2.1 确定结构性基金的标的物资产
7.2.2 结构性基金的折价套利机制
7.2.3 压力测试
7.2.4 压力测试小结
7.3 在衰退周期中使用结构性基金进行投资的策略
第8章 总结
参考文献
附录 – 样本明细
攻读学位期间发表的学术论文目录
上海交通大学硕士学位论文答辩决议书
【参考文献】：
期刊论文
[1]宏观经济周期与商业银行信贷风险[J]. 保妤. 中国商贸. 2014(19)
[2]经济周期视角下的资产轮动模式[J]. 苏民,逯宇铎. 金融理论与实践. 2011(01)
[3]我国商业银行信贷风险研究[J]. 郑洪涛. 经济论坛. 2010(02)
[4]宏观经济波动与信用风险:结构模型[J]. 孙连友,胡海鸥. 财经理论与实践. 2005(01)
硕士论文
[1]基于经济周期的股票行业选择与配置研究[D]. 吕俊左.南京航空航天大学 2012
本文编号：3702943
本文链接：https://www.wllwen.com/guanlilunwen/zhqtouz/3702943.html
