证券市场周期变化相关因素实证分析

发布时间：2022-12-08 02:58

　　随着中国金融市场的逐步成熟,投资者更加注重对价值的判断。目前国内证券市场的研究主要集中在综合指数与宏观经济指标的关系,上市公司财务分析等方面。本文利用数理统计和时间序列等数学理论模型,借助SAS、EViews等统计计量工具,研究证券市场周期性变化规律。在研究上证综指的同时,选取宝钢股份进行深入探讨。首先基于EGARCH模型,分别求出上证综指和宝钢股份的信息冲击曲线,之后利用HP滤波法对2001年至2008年的宏观经济周期进行了划分,以发现不同的经济阶段资产的不同表现。编制了钢铁行业股票价格指数,为投资者对钢铁行业股价的整体研究提供支持,计算发现钢铁行业股票价格指数与上证综指相关系数高达0.9574,与宝钢股份相关系数高达0.9821。 本文在宏观经济、企业盈利、商品价格、股票价格之间建立联系,计算股票价格与其影响因素的领先滞后相关系数,并寻找相关性最大的时点。计算了上证综指与15个宏观经济指标的领先滞后相关系数,发现上证综指领先M1二个月相关系数最大为0.7277,对货币流通量敏感,与出口商品总额同期相关系数最大为0.7666,出口对我国经济的拉动作用大。计算了宝钢股价与24... 

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【学位级别】：硕士

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致谢
摘要
ABSTRACT
目次
1 绪论
    1.1 本文选题背景及主要内容
    1.2 本文创新之处
2 证券投资分析方法介绍
    2.1 证券投资分析的信息
    2.2 证券投资分析的方法
    2.3 证券市场与宏观经济的关系
    2.4 股票内在价值计算方法
    2.5 公司财务分析
3 研究现状
    3.1 国外研究现状
    3.2 国内研究现状
4 数学原理及数据处理方法
    4.1 条件异方差模型
    4.2 HP滤波法
    4.3 滞后相关分析法
    4.4 钢铁行业股票价格指数编制
    4.5 协整关系分析法
        4.5.1 平稳性定义
        4.5.2 协整定义
        4.5.3 协整检验
        4.5.4 ADF单位根检验
        4.5.5 拟合评价指标
    4.6 误差修正模型(ECM)
        4.6.1 误差修正模型定义
        4.6.2 误差修正模型估计方法
    4.7 套利模型
5 基于EGARCH模型的信息冲击实证
    5.1 上证综指信息冲击实证结果
    5.2 宝钢股份信息冲击实证结果
6 滞后相关性实证
    6.1 我国宏观经济周期划分及与股票市场关系的检验
    6.2 宝钢股价与宏观经济指标滞后相关性检验
    6.3 宝钢股价与企业财务指标滞后相关性检验
    6.4 宝钢股价与商品价格滞后相关性检验
    6.5 宝钢股价与上下游企业股价滞后相关性检验
7 协整检验与误差修正模型实证
    7.1 宝钢股价与宏观经济指标的协整与ECM
    7.2 宝钢股价与企业财务指标的协整与ECM
    7.3 宝钢股价与一汽轿车股价的协整与ECM
    7.4 宝钢股份与武钢股份的协整与套利
8 结论与研究局限
参考文献
作者简历


【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3713408