股票市场发展对我国货币政策的影响研究

发布时间：2023-01-04 10:38

　　随着信息技术和金融深化等的不断发展，货币与其他金融资产界限日益模糊，货币供应量与实际经济变量失去稳定的联系，这种制度性变革对货币政策提出了一系列新挑战。通过本文的研究，力图对近年我国股票市场对货币政策及传导机制等的影响进行系统的理论和实证分析，并提出完善我国货币政策操作的相应建议。全文共分为七个部分： 第一部分引言介绍了课题的背景及国内学者的研究成果。第二部分阐述了股票市场发展对货币政策最终目标、货币政策传导机制、货币政策中介目标和货币政策工具提出的新挑战。第三部分分析了股票市场与我国宏观经济指标的关系。通过相关分析发现，上证综合指数SHA与宏观经济指标有较高的相关性。而对我国股市与宏观经济指标的格兰杰因果检验则发现，股票成交金额已经成为影响货币供求的格兰杰原因。第四部分探讨了股票市场发展对我国货币供求的影响。根据一般货币需求理论建立我国货币需求对数线性模型，同时进行变量的ADF检验和协整分析，然后用OLS方法和Johansen协整检验估计货币需求模型。根据回归结果认为，我国股市已经对货币需求产生了显著影响。从货币供给看：一方面，证券价格上升，公众流动性偏好... 

【文章页数】：67 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
1 引言
2 股票市场发展对货币政策提出的新挑战
    2.1 传统的货币政策最终目标受到挑战
    2.2 货币政策的传导机制更加复杂
    2.3 传统的货币政策中介目标受到挑战
        2.3.1 货币需求受到影响
        2.3.2 货币乘数和货币流通速度发生变化
        2.3.3 基础货币的调控难度加大
    2.4 传统的货币政策工具受到挑战
        2.4.1 存款准备金比率、再贴现率、再贷款政策作用力减弱
        2.4.2 公开市场业务操作的政策效应增强
        2.4.3 利率政策效应更加明
3 股票市场与我国宏观经济指标的关系
    3.1 对股票成交金额、股票价格指数与宏观经济指标的相关分析
    3.2 股票市场与我国宏观经济指标的格兰杰因果检验
        3.2.1 格兰杰因果检验原理
        3.2.2 股票市场与我国宏观经济指标的ADF检验
        3.2.3 股票市场与我国宏观经济指标的格兰杰因果检验结果
4 股票市场发展对我国货币供求的影响
    4.1 股票市场对我国货币需求的影响
        4.1.1 西方货币需求理论及股票市场对货币需求影响的理论分析
        4.1.2 建立我国货币需求的线性模型
        4.1.3 我国货币需求方程回归结果
            4.1.3.1 ADF检验及协整分析
            4.1.3.2 采用最小二乘法OLS估计的我国货币需求方程
            4.1.3.3 采用Johansen协整检验估计的我国货币需求方程
    4.2 股票市场对我国货币供给的影响
        4.2.1 股票市场对我国货币供给结构和数量的影响
        4.2.2 股票市场对我国货币流通速度的影响
            4.2.2.1 股票市场与我国货币流通速度的关系
            4.2.2.2 股票市场与我国货币流通速度的回归分析
5 股票市场发展对我国货币政策传导机制的影响
    5.1 股票市场影响货币政策传导机制的理论分析
        5.1.1 托宾(Tobin)q效应
        5.1.2 非对称信息效应
        5.1.3 财富效应
        5.1.4 流动性效应
    5.2 扩展的IS-LM模型及实证分析
        5.2.1 消费均衡方程
        5.2.2 投资均衡方程
        5.2.3 货币市场均衡方程
6 股票市场发展对我国货币政策目标和货币政策工具的影响
    6.1 股票市场对我国货币政策最终目标的影响
    6.2 股票市场对我国货币政策中介目标的影响
        6.2.1 可测性
        6.2.2 可控性
        6.2.3 相关性
    6.3 股票市场发展对我国货币政策工具和时滞的影响
        6.3.1 对货币政策工具的影响
        6.3.2 对货币政策效率和时滞的影响
7 基本结论及政策建议
    7.1 中央银行制定货币供应政策时应充分考虑股票市场的货币需求
    7.2 加强对存在股市梗阻货币政策传导情况下的理论研究和实施相应的对策措施
    7.3 改革现行货币供应量统计制度
    7.4 正确处理违规资金进入股市的问题
    7.5 短期内将股价纳入货币政策监控目标及长期将其纳入广义价格指数成为货币政策目标
    7.6 大力推进培育股票市场货币政策传导机制的相关条件建设
参考文献


【参考文献】：
期刊论文
[1]银行体系和股票市场对货币政策的影响[J]. 焦瑾璞.  财贸经济. 2002(09)
[2]我国商业银行与资本市场的资金互动性分析[J]. 宋清华.  金融研究. 2002(05)
[3]论货币政策与股票市场的关系[J]. 宋清华,余莎.  武汉金融. 2002(05)
[4]中国股票市场发展与货币政策完善[J]. 中国人民银行研究局课题组.  金融研究. 2002(04)
[5]中国股票市场与货币政策新挑战[J]. 高莉,樊卫东.  金融研究. 2001(12)
[6]股票市场与货币政策的传导[J]. 杜金岷,朱小明.  金融科学. 2001(03)
[7]资产价格与货币政策[J]. 瞿强.  经济研究. 2001(07)
[8]中国股票市场的发展与货币政策[J]. 姚尔强.  中国流通经济. 2001(03)
[9]股票市场、货币需求与总量经济:一般均衡分析[J]. 石建民.  经济研究. 2001(05)
[10]货币政策的股票市场传导渠道[J]. 任啸,彭卫民.  大连理工大学学报(社会科学版). 2001(01)



本文编号：3727622