中国债券利差对宏观经济指标的预测能力研究

发布时间：2023-01-30 08:28

　　债券市场是中国第二大投融资市场,国内外研究都表明债券利差包含了宏观经济的预测信息,但对中国债券利差预测能力的研究较少,且大多停留在传统债券利差的研究阶段,亟待构建具有显著预测效力的新指标。本研究结合我国国情,采用自下而上的方法,构建了适合我国实际情况的新债券利差,即民营企业信用利差指数。通过检验新指标与已有债券利差对宏观经济指标的预测能力,发现民营企业信用利差指数对宏观经济变量具有最好的预测能力,是中国债券市场的关键利差。通过构建VAR模型,发现债券市场冲击将提高实体企业融资成本,减少固定资产投资,降低物价水平,继而引起经济增速放缓。本研究构建的民营企业债券利差指数可以为宏观调控发挥预警和参考作用。 

【文章页数】：11 页

【文章目录】：
引言
研究数据构建
    1、国债市场
    2、信用债市场
    3、股票市场
研究方法
预测结果
    1、样本平稳性检验
    2、规模以上工业增加值增速 (IP) 预测结果
    3、固定资产投资完成额增速 (INV) 预测结果
    4、居民消费价格指数增速 (CPI) 预测结果
债券市场对宏观经济的影响分析
结论


【参考文献】：
期刊论文
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[3]信用风险溢价还是市场流动性溢价:基于中国信用债定价的实证研究[J]. 纪志宏,曹媛媛.  金融研究. 2017(02)
[4]公司对外担保违约风险传递机理和影响效应研究——基于上市公司债券利差数据的实证分析[J]. 冷奥琳,张俊瑞,邢光远.  管理评论. 2015(07)
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本文编号：3732886