中国IPO抑价现象研究

发布时间：2023-01-26 06:46

　　各国股票市场都存在一定程度的IPO抑价现象,而新股发行市场化之前我国IPO抑价现象尤其严重,新股发行询价制度推行以来有所缓解。本文选取06年至11年的新股发行数据对IPO抑价现象的原因进行探究,发现市场因素、中签率、发行价格、发行市盈率、首日换手率对IPO抑价现象有较强的解释力。 

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【文章目录】：
一、文献综述
二、研究假设与变量选取
    (一) 发行价格
    (二) 市场因素
    (三) 中签率
    (四) 上市首日换手率
    (五) 发行市盈率
三、实证研究
    (一) 回归模型建立
    (二) 回归结果
    (三) 研究结果分析
        1. 发行价格的系数为-0.93, 且通过显著性检验, 证明了假设1成立, 发行价越高, IPO抑价程度越小。
        2. 市场因素系数为136, 大于零, 说明市场氛围越好, IPO抑价程度越高。
        3. 中签率的系数为-12.
        4. 上市首日换手率的系数为0.
四、结论


【参考文献】：
期刊论文
[1]中小企业板IPO抑价现象实证研究[J]. 李建超,周焯华.  软科学. 2005(05)
[2]我国IPO询价制度实施效果研究[J]. 郁韡君.  证券市场导报. 2005(09)
[3]中国A股市场初始回报率研究[J]. 杜莘,梁洪昀,宋逢明.  管理科学学报. 2001(04)
[4]发行市盈率放开后的A股市场初始回报研究[J]. 宋逢明,梁洪昀.  金融研究. 2001(02)
[5]新股申购预期超额报酬率的测度及其可能原因的解释[J]. 王晋斌.  经济研究. 1997(12)



本文编号：3732279