A股H股双重上市公司股票价格差异研究

发布时间：2023-02-01 11:26

　　由于内地和香港股票市场的市场分割,A、H股双重上市公司的股票在两地市场间存在较大的价格差异。国内外学者对于我国外资股和内资股价格差异问题的研究,大都集中于对A、B股价格差异的研究,对A、H股价格差异的理论研究和实证研究较少。在我国资本市场对外开放和A、H股市场联动性必将加强的背景下,对A、H股价格差异进行深入的研究,探索影响A、H股价格差异的多种因素,有助于正确认识股市风险和分析影响股价的因素,学习成熟市场股票定价的策略,为证券市场的完善运行提供理论参考。 本文参考国内外学者对市场分割下双重上市公司股票价格差异的研究成果,结合内地和香港股票市场的实际情况,选取同时在内地A股市场和香港H股市场上市的29家公司作为样本,以2005年1月4日至2007年12月28日为样本期间,通过建立计量经济学模型并采用面板数据分析方法进行实证分析,对我国A、H股双重上市公司的股票价格差异现象进行了深入研究。通过理论分析和基于日数据的实证分析,本文认为两地投资者股票交易信息不对称、风险偏好差异、流动性差异、需求差异、投资理念差异、市场环境影响、股权分置改革等因素是影响A、H股价格差异的重要因素。其中... 

【文章页数】：63 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 引言
    一、选题背景和意义
    二、研究方法
    三、研究框架
    四、研究创新
第二章 市场分割下价格差异问题研究综述
    一、市场分割概述
        (一) 市场分割的含义
        (二) 国际市场存在的股票市场分割现象
        (三) 股票市场分割与境外上市
    二、相关文献综述
        (一) 国外对市场分割下股票价格差异的解释
        (二) 对中国股票市场价格差异问题的研究综述
第三章 对A、H股价格差异问题的理论分析
    一、A、H股市场状况概述
    二、对A、H股价格差异问题的理论解释
        (一) 信息不对称
        (二) 风险偏好差异
        (三) 流动性差异
        (四) 需求差异
        (五) 投资理念差异
        (六) 股权分置改革因素
        (七) 其他因素
第四章 A、H股价格差异的模型设计
    一、样本概况和数据来源
        (一) 样本概况
        (二) 样本数据来源
    二、模型设计
        (一) 被解释变量的选取
        (二) 影响因素的选取标准
        (三) 各影响因素及其替代指标的含义、假设
        (四) 基本模型
    三、实证分析方法
        (一) 面板数据模型的形式
        (二) 面板数据模型的类型
        (三) 本文实证分析方法
第五章 样本股票价格差异描述统计与实证检验
    一、样本公司股票价格差异描述统计分析
        (一) 折价的整体趋势
        (二) 折价的程度和范围
    二、实证分析
        (一) 固定效应模型和随机效应模型分析
        (二) 异方差检验
        (三) 消除自相关和异方差
        (四) 结果分析
第六章 研究结论和政策建议
    一、研究结论
    二、政策建议
    三、需要进一步研究的问题
参考文献
致谢
学位论文评阅及答辩情况表


【参考文献】：
期刊论文
[1]A股、H股市场价格差异及影响因素的实证分析[J]. 高宇,徐淼.  武汉金融. 2007(10)
[2]A股与H股价格差异的影响因素[J]. 田映华,张登.  当代经济(下半月). 2007(08)
[3]解释与证据:基于估值理念差异下的A股与H股价差[J]. 吴战篪.  财经科学. 2007(06)
[4]交叉上市和价格发现:中国A股和H股的实证研究[J]. 姚宁.  内蒙古农业大学学报(社会科学版). 2007(01)
[5]从银行H股溢价看股价接轨[J]. 周兴政.  新财经. 2007(01)
[6]A股和H股市场软分割因素研究——兼论推出QDII的步骤和时机[J]. 韩德宗.  商业经济与管理. 2006(03)
[7]提高会计信息透明度的若干对策[J]. 刘淑蓉 ,姚晓琴.  会计之友. 2005(09)
[8]中国股票市场A、B股价格差异研究[J]. 奉立城,娄峰,林桂军.  当代财经. 2005(06)
[9]香港红筹股、H股与内地股市的协整关系和引导关系研究[J]. 吴世农,潘越.  管理学报. 2005(02)
[10]中国A、H股市场分割的根源分析[J]. 刘昕.  南开管理评论. 2004(05)

硕士论文
[1]H股相对于A股折价的实证研究[D]. 邵勤华.浙江大学 2005
[2]A股与B股价差的实证分析[D]. 陈志兵.浙江大学 2004



本文编号：3734139