中国上市公司现金分红稳定性指数研究

发布时间：2023-02-15 17:04

　　在证监会半强制分红的背景下,上市公司分红稳定性问题成为各界关注的焦点。本文采用主客观相结合的赋权方法构建现金分红稳定性指数,以科学刻画上市公司分红稳定性情况。沪深A股2003～2016年上市公司稳定性指数统计结果显示:上市公司现金分红稳定性水平总体呈上升趋势,分红稳定性极差样本的年度占比逐渐降低;经济欠发达地区的分红稳定性水平堪忧;主板上市公司分红稳定性水平显著低于中小创业板,分红稳定性水平在不同规模公司间的差异显著;国有企业分红稳定性水平较高,近年来民营企业分红稳定性水平节节攀升。格兰杰因果关系检验发现,盈利能力和资产规模显著影响分红稳定性水平,而分红稳定性水平将显著影响股票收益率和市盈率。

【文章页数】：6 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述
    （一）股利平滑特征与公司治理、投资者偏好
    （二）股利信号传递与市场反应
三、现金分红稳定性指数的指标选取和模型构建
    （一）指标数据的来源及预处理
    （二）现金分红稳定性指数的模型构建
    （三）指数合成方法的选择与权重确定
四、现金分红稳定性指数的统计特征
    （一）时间序列特征
    （二）地区分布特征
    （三）板块及规模分布特征
    （四）公司性质分布特征
五、现金分红稳定性指数的检验
    （一）检验指标选取
    （二）面板格兰杰因果关系检验
    （三）PVAR下的脉冲响应分析
六、结论



本文编号：3743480