深圳A股市场IPO长期弱势实证研究

发布时间：2023-03-12 02:02

　　IPO(Initial Public Offerings)是指公司普通股面向社会公众的首次公开发行。从20世纪60年代末起,国外学者相继注意到首次公开发行股票存在三个异常现象,即发行定价偏低(Under pricing)现象、“热门股市场”(Hot Issue Market)现象和新股长期市场表现欠佳(Long-run Underperformance)现象。芝加哥大学Ibbotson教授将其统称为“IPO之谜”。 IPO长期表现(Long-run Performance)是指IPO股票在上市后的一段时间内(一般选3～5年),以上市首日收盘价为基础计算的长期收益率与基准回报率间的关系。如果IPO的长期收益率低于基准收益率,则称为IPO长期弱势(Underperformance)。 研究IPO长期弱势既有理论意义又有实践意义。 其理论意义首先在于IPO价格的长期表现是对有效市场理论的检验。在有效市场上,股价服从随机游走。所有的信息全部包含在股价中。没有人能够准确预测未来的股价,也就无法战胜市场。而如果IPO真的存在长期弱势,那么就意味着长期投资于IPO,将获得负的超额收益。其次,弱势的程...

【文章页数】：58 页

【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
1. 前言
2. 文献综述
    2.1 国内外对IPO 长期弱势的研究成果
    2.2 国外对IPO 长期弱势原因的理论解释
    2.3 本章小结
3. 深市IPO 长期表现的实证研究
    3.1 样本数据和来源
    3.2 常用方法与设计
    3.3 IPO 长期表现和统计检验
        3.3.1 本文采用的研究方法
        3.3.2 IPO 长期表现计算结果
        3.3.3 t 检验结果分析
    3.4 本章小结
4. 深市IPO 长期弱势影响因素分析
    4.1 企业特征
    4.2 企业历史经营业绩
    4.3 投资者情绪
    4.4 热发行市场
    4.5 承销商
    4.6 核准制
    4.7 回归分析
    4.8 本章小结
5. 理论解释与政策建议
    5.1 理论解释
    5.2 政策建议
    5.3 本章小结
参考文献
后记
致谢
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本文编号：3760709