资本市场的非线性复杂性与投资组合优化

发布时间：2023-03-18 20:03

　　在经典资本市场理论(CMT)中,有效市场假说(EMH)一直是资本市场理论的基石。但现有的许多研究使得经典资本市场理论对现实情况的解释乏力,造成这种情况的根本原因在于经典资本市场理论大多是在一个线性模式上来对资本市场进行研究的,而现实资本市场大多是以非线性方式对外界作用起反应的。本论文将非线性技术和智能优化技术与资本市场理论相结合,探讨资本市场的非线性复杂性和投资组合优化,这样不但可以丰富资本市场理论,促进资本市场理论的发展,而且对于构建切实有效的计算金融理论也会起到巨大的推动作用。正是在这个背景下,本文从资本市场的非线性复杂性入手,实证研究了中国股票市场的非线性特征和混沌特性。并在此基础上,用智能优化技术为计算工具用新的视角重新研究了投资组合选择模型和投资组合管理,这样可以使投资者的投资行为和投资管理更加符合资本市场的实际情况。 首先使用月、周和日收益率数据序列,应用Hurst指数和R/S分析法分别对沪深股市进行了非线性特征实证研究,从低频数据到高频数据逐层分析,分别得到它们的H-指数、相关系数、分形维数和非周期循环。进一步,在沪深股市内部,对不同频度数据分别进行对比分析,分别得到沪深...

【文章页数】：144 页

【学位级别】：博士

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摘要
Abstract
目 录
1 绪 论
    1.1 资本市场理论的产生与发展
    1.2 资本市场理论面临的挑战
    1.3 研究的目的和意义
    1.4 相关文献综述
    1.5 本文的主要研究内容
2 基于R/S分析的资本市场非线性特征实证研究
    2.1 引言
    2.2 Hurst指数和R/S方法
    2.3 上海股市的非线性特性实证研究
    2.4 深圳股市的非线性特性实证研究
    2.5 上海股市与深圳股市的非线性特征对比分析
    2.6 小结
3 基于混沌理论的资本市场非线性动力学分析研究
    3.1 引言
    3.2 资本市场的非线性动力学分析
    3.3 上海股市的非线性动力学分析实证研究
    3.4 深圳股市的非线性动力学分析实证研究
    3.5 上海股市与深圳股市的非线性动力学特征比较分析
    3.6 小结
4 基于偏度的确定型投资组合选择模型研究
    4.1 引言
    4.2 改进的投资组合模型研究
    4.3 摩擦市场的mean-variance-skewness 模型研究
    4.4 摩擦市场的双目标投资组合选择模型研究
    4.5 基于进化规划的三目标投资组合选择模型研究
    4.6 小结
5 基于模糊优化的投资组合选择模型研究
    5.1 引言
    5.2 具有模糊目标和模糊约束的mean-variance-skewness模型研究
    5.3 模糊环境下的双目标投资组合选择模型研究
    5.4 模糊环境下的三目标投资组合选择模型研究
    5.5 小结
6 基于Multi-Agent的投资组合管理系统框架结构设计
    6.1 引言
    6.2 投资组合管理过程
    6.3 基于Multi-agent的投资组合管理系统设计
    6.4 小结
7 总结与展望
    7.1 全文总结
    7.2 研究展望
致 谢
参考文献
附录1 攻读博士学位期间发表的学术论文
附录2 攻读博士学位期间参加的科研项目



本文编号：3763775