基于Hurst指数的开放式股票型基金市场风险的VaR度量研究

发布时间：2023-03-19 11:32

　　随着我国基金业的蓬勃发展,基金已经成为普通老百姓投资的一个重要的渠道,特别是开放式基金相比封闭式基金具有更高的流动性、更好的市场运作与管理机制,已经成为国际基金市场的主流产品。对于开放式股票型基金而言,它以股票投资为主,投向于股票市场,其市场风险是基金管理公司所面临的最主要的风险,并且市场风险也是最基本、最常见、最难防范的风险,它的恶化往往导致其他风险(如流动性风险)的产生,它关系到我国开放式基金、乃至整个证券市场未来的持续健康地发展。因此本文选择研究开放式股票型基金的市场风险度量问题具有一定的理论和实践意义。对于市场风险的研究不仅可以帮助基金管理人更有效、更科学地管理好所管理的基金;对投资者来说,也可以使用投资模型选择适合自身要求的基金,进行组合投资,以此做到分散风险、提高收益,使投资行为更加理性化。 本文以现代金融风险理论为基础,采用定性和定量相结合,以定量分析为主,对开放式基金,主要是对股票型基金投资组合的市场风险度量的VaR方法和非线性分形理论进行深入研究,最后进行实证分析。 在实证部分,本文选择华安创新证券投资基金(040001)这只股票型开放式基金作为研究对象,它是我国第一...

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【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 选题背景及意义
    1.2 国内外研究现状和已有成果
    1.3 研究思路及论文结构
第2章 股票型基金市场风险的分析
    2.1 开放式基金概述
        2.1.1 开放式基金的定义
        2.1.2 开放式基金的分类
        2.1.3 开放式基金的风险
        2.1.4 股票型基金市场风险的界定
    2.2 股票型基金市场风险的度量
        2.2.1 Markowitz 的方差
        2.2.2 β值
        2.2.3 Hurst 指数
        2.2.4 VaR（在险价值）
第3章 基于 Hurst 指数的股票型基金市场风险的度量
    3.1 从有效市场假说到分形市场假说
    3.2 分形与分形维
    3.3 Hurst 指数的计算
        3.3.1 R/S 法的基本原理
        3.3.2 Hurst 指数的估计
        3.3.3 Hurst 指数与分形维
    3.4 平均循环周期长度的估计
第4章 股票型基金市场风险的 VaR 度量
    4.1 VaR 与投资组合 VaR
    4.2 VaR 的计算方法
        4.2.1 参数法（基于分形分布）
        4.2.2 非参数法
        4.2.3 半参数法
    4.3 投资组合 VaR 的分解
        4.3.1 M-VaR、C-VaR 与 I-VaR 的定义
        4.3.2 M-VaR、C-VaR 与 I-VaR 之间的关系
        4.3.3 M-VaR、C-VaR 与 I-VaR 的估计
第5章 我国开放式股票型基金市场风险的实证分析
    5.1 研究样本与数据的选取
        5.1.1 样本选取
        5.1.2 数据处理
    5.2 有关假设与说明
    5.3 样本数据的描述性统计分析及正态检验
    5.4 股票组合数据 R/S 分析
    5.5 样本数据拟合分形分布
    5.6 VaR 分析
        5.6.1 模型选取
        5.6.2 模型评价
        5.6.3 结果分析
结论
参考文献
附录A 攻读学位期间所发表的学术论文目录
附录B 程序
致谢



本文编号：3765173