新有限理性概念下的股市异常现象及股市波动机制研究
发布时间：2023-04-11 01:13
有效市场假说是整个现代金融理论的基石。这一假说认为，投资人是理性的，人们以线性因果的方式对信息做出反应。由于投资者对信息的反应是一步到位的，所有的信息都反应在价格中，而新信息的到来是随机的，所以价格的变化也是随机的。以有效市场假说的思想为基础，Sharpe等提出了资本资产定价模型CAPM等；Ross又提出了套利定价理论APT；Black-Scholes建立了衍生产品的定价理论基础；Black-Scholes的期权定价模型，从而建立了现代投资理论体系。 80年代末期，随着现代数学统计技术的发展，存在着大量的金融异常现象在有效市场假说下却无法得到合理的解释。本博士论文在总结、吸收该领域国内外文献的基础上，对金融市场的异常现象与非线性现象进行了探讨。在提出一种新的有限理性概念的基础上，将这些异常现象纳入一个解释框架，并建立了股票市场相变模型。 论文的具体工作如下： (1) 对现代金融学的前提假设做了彻底反思，提出了新的逻辑前提并作为本博士论文的逻辑起点。 (2) 社会互动式研究方法是经济社会学的一种研究方法，该方法认为一个社会系统中的个人不是独立的，而是相互依...
【文章页数】：178 页
【学位级别】：博士
【文章目录】：
第1章 绪论
1.1 研究背景与问题的提出
1.1.1 有效市场假说
1.1.2 市场异常现象
1.1.3 股票收益率的非线性特征
1.2 国内外研究现状分析
1.2.1 行为金融学的认知偏差理论对异常现象的解释
1.2.2 套利机制限制与噪声交易理论
1.2.3 对新金融理论缺陷的评述
1.2.4 物理金融学的视角
1.2.5 本节小结
1.3 本博士论文的逻辑假设
1.3.1 理性人假设存在的问题
1.3.2 本博士论文的逻辑假设
1.3.3 本节小结
1.4 新逻辑假设下的社会互动式分析框架
1.4.1 现代金融理论建模的基本工具——博弈论
1.4.2 博弈论存在的问题
1.4.3 社会互动现象与社会互动分析方法
1.4.4 社会互动分析理论模型
1.4.5 模仿传染与个人效用最大化原则
1.4.6 本节小结
1.5 本论文研究内容以及结构
1.5.1 本论文的内容以及章节安排
1.5.2 本论文的结构与研究路线
第2章 新有限理性概念与股市异常现象研究
2.1 有限理性概念的新定义
2.1.1 西蒙的有限理性与根本的不确定性
2.1.2 有限理性的新定义
2.2 新有限理性定义与模糊性风险
2.2.1 风险概念重新辨析
2.2.2 关于模糊不确定性的实证研究
2.2.3 模糊性风险
2.3 为有限理性建模——灰色思想及相关问题
2.3.1 概率论、灰色系统理论与股票价值的灰色性
2.3.2 理性决策与直觉性决策
2.3.3 灰数思想的应用及信心度概念的引进
2.3.4 两种变化与两类信息
2.4 有限理性、模糊风险与股票估值的风险特征
2.5 基于投资者个体行为的股票定价
2.5.1 投资者基于个人信心度的定价
2.5.2 交易双方信心度耦合与金融市场交易价格模型
2.6 灰色有效市场假说及其推论
2.6.1 套利限制假设与灰色有效市场假说
2.6.2 灰色有效市场假说推论
2.7 股市异常现象研究初步
2.7.1 相关文献说明
2.7.2 新有限理性框架下的股市异常现象研究初步
2.8 本章小结
2.9 本章内容的进一步非正规探讨
2.10 对前述内容的回顾性总结
第3章 股票市场相变模型
3.1 预备知识——物理学研究的三个层次与协同学知识
3.1.1 物理学研究的三个层次
3.1.2 协同学的基本思想及有关概念介绍
3.2 相关研究文献综述
3.3 社会模仿理论
3.4 股票市场相变模型
3.4.1 股票市场相变模型推导
3.4.2 股票市场相变模型的经济学意义
3.4.3 模型控制参数进一步说明
3.4.4 本节小结
3.5 本章前述内容小结
3.6 股票市场相变模型的进一步探讨
3.6.1 股票价格波动中的双重机制
3.6.2 技术分析与市场有效
3.6.3 其它问题
3.7 关于股票市场相变模型的检验思路
3.7.1 理论模型检验的三条道路
3.7.2 关于股票市场相变模型的直接检验
3.7.3 关于股票市场相变模型的反证检验
3.7.4 间接检验与推测结论的检验设想
3.7.5 本节小结
3.8 股票市场相变模型与现有行为金融学模型的比较
3.8.1 动量效应的微观机制与行为金融学模型
3.8.2 行为金融学、股票市场相变与动量循环理论
3.8.3 本节前述内容小结
3.9 对博士论文前述内容的回顾
3.9.1 对博士论文前述内容小结
3.9.2 回顾性评论
第4章 股市相变模型的经验支持——相关文献综述
4.1 分形市场、股票市场相变模型——市场波动机制模型
4.2 股票市场相变模型的经验证据
4.2.1 股票收益率的非正态分布现象
4.2.2 价量配合理论
4.2.3 混沌与吸引子
4.2.4 股票价格时间序列分形形成机理
4.2.5 股票价格时间序列的记忆性
4.3 本章小结
第5章 股市相变模型应用之一：流动性产生机理研究
5.1 流动性产生机理研究文献综述
5.2 股票市场相变模型
5.3 流动性产生机理研究
5.4 结论
5.5结束语
第6章 股市相变模型应用之二：关于行为金融投资策略与理念的一个详细评述
6.1 股票价格模式的可预测性与风险补偿
6.2 金融市场的复杂性与投资理念
6.3 本章结束语
6.4 对前几章内容的回顾性总结
总结与展望
致谢
参考文献
攻读博士学位期间发表的论文及科研情况
本文编号：3789059
【文章页数】：178 页
【学位级别】：博士
【文章目录】：
第1章 绪论
1.1 研究背景与问题的提出
1.1.1 有效市场假说
1.1.2 市场异常现象
1.1.3 股票收益率的非线性特征
1.2 国内外研究现状分析
1.2.1 行为金融学的认知偏差理论对异常现象的解释
1.2.2 套利机制限制与噪声交易理论
1.2.3 对新金融理论缺陷的评述
1.2.4 物理金融学的视角
1.2.5 本节小结
1.3 本博士论文的逻辑假设
1.3.1 理性人假设存在的问题
1.3.2 本博士论文的逻辑假设
1.3.3 本节小结
1.4 新逻辑假设下的社会互动式分析框架
1.4.1 现代金融理论建模的基本工具——博弈论
1.4.2 博弈论存在的问题
1.4.3 社会互动现象与社会互动分析方法
1.4.4 社会互动分析理论模型
1.4.5 模仿传染与个人效用最大化原则
1.4.6 本节小结
1.5 本论文研究内容以及结构
1.5.1 本论文的内容以及章节安排
1.5.2 本论文的结构与研究路线
第2章 新有限理性概念与股市异常现象研究
2.1 有限理性概念的新定义
2.1.1 西蒙的有限理性与根本的不确定性
2.1.2 有限理性的新定义
2.2 新有限理性定义与模糊性风险
2.2.1 风险概念重新辨析
2.2.2 关于模糊不确定性的实证研究
2.2.3 模糊性风险
2.3 为有限理性建模——灰色思想及相关问题
2.3.1 概率论、灰色系统理论与股票价值的灰色性
2.3.2 理性决策与直觉性决策
2.3.3 灰数思想的应用及信心度概念的引进
2.3.4 两种变化与两类信息
2.4 有限理性、模糊风险与股票估值的风险特征
2.5 基于投资者个体行为的股票定价
2.5.1 投资者基于个人信心度的定价
2.5.2 交易双方信心度耦合与金融市场交易价格模型
2.6 灰色有效市场假说及其推论
2.6.1 套利限制假设与灰色有效市场假说
2.6.2 灰色有效市场假说推论
2.7 股市异常现象研究初步
2.7.1 相关文献说明
2.7.2 新有限理性框架下的股市异常现象研究初步
2.8 本章小结
2.9 本章内容的进一步非正规探讨
2.10 对前述内容的回顾性总结
第3章 股票市场相变模型
3.1 预备知识——物理学研究的三个层次与协同学知识
3.1.1 物理学研究的三个层次
3.1.2 协同学的基本思想及有关概念介绍
3.2 相关研究文献综述
3.3 社会模仿理论
3.4 股票市场相变模型
3.4.1 股票市场相变模型推导
3.4.2 股票市场相变模型的经济学意义
3.4.3 模型控制参数进一步说明
3.4.4 本节小结
3.5 本章前述内容小结
3.6 股票市场相变模型的进一步探讨
3.6.1 股票价格波动中的双重机制
3.6.2 技术分析与市场有效
3.6.3 其它问题
3.7 关于股票市场相变模型的检验思路
3.7.1 理论模型检验的三条道路
3.7.2 关于股票市场相变模型的直接检验
3.7.3 关于股票市场相变模型的反证检验
3.7.4 间接检验与推测结论的检验设想
3.7.5 本节小结
3.8 股票市场相变模型与现有行为金融学模型的比较
3.8.1 动量效应的微观机制与行为金融学模型
3.8.2 行为金融学、股票市场相变与动量循环理论
3.8.3 本节前述内容小结
3.9 对博士论文前述内容的回顾
3.9.1 对博士论文前述内容小结
3.9.2 回顾性评论
第4章 股市相变模型的经验支持——相关文献综述
4.1 分形市场、股票市场相变模型——市场波动机制模型
4.2 股票市场相变模型的经验证据
4.2.1 股票收益率的非正态分布现象
4.2.2 价量配合理论
4.2.3 混沌与吸引子
4.2.4 股票价格时间序列分形形成机理
4.2.5 股票价格时间序列的记忆性
4.3 本章小结
第5章 股市相变模型应用之一：流动性产生机理研究
5.1 流动性产生机理研究文献综述
5.2 股票市场相变模型
5.3 流动性产生机理研究
5.4 结论
5.5结束语
第6章 股市相变模型应用之二：关于行为金融投资策略与理念的一个详细评述
6.1 股票价格模式的可预测性与风险补偿
6.2 金融市场的复杂性与投资理念
6.3 本章结束语
6.4 对前几章内容的回顾性总结
总结与展望
致谢
参考文献
攻读博士学位期间发表的论文及科研情况
本文编号：3789059
本文链接：https://www.wllwen.com/guanlilunwen/zhqtouz/3789059.html
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