金融冲击、股权结构与企业并购行为——基于GARCH模型视域

发布时间：2023-06-19 19:26

　　为探究金融冲击和股权结构对企业并购行为的影响机制,以2006—2017年深A股上市公司为样本,基于GARCH模型视域对金融冲击、股权结构与企业并购行为进行实证检验。研究表明:股市冲击、货币冲击及股权制衡度对企业并购行为具有显著促进作用,而股权集中度对企业并购行为具有显著抑制作用;货币冲击对非国有企业并购行为有显著正向影响,而对国有企业无显著性影响,汇率冲击对高负债水平并购行为具有显著正向影响,而在低负债水平下无显著影响;股权结构在金融冲击对企业并购影响过程中扮演部分中介传递效应。

【文章页数】：7 页

【文章目录】：
一、引 言
二、研究述评与研究假设
三、数据选取与研究设计
    (一) 数据选取
    (二) 变量设计
        1.金融冲击。
        2.股权结构。
        3.企业并购。
        4.控制变量。
    (三) 模型设计
    (四) 金融冲击的GARCH度量计算
        1.GARCH模型理论
        2.金融数据走势图
        3.金融冲击年度数据
四、实证检验
    (一) 描述性分析
    (二) 相关性分析
    (三) 回归分析
        1.股权结构与企业并购行为回归检验
        2.金融冲击、股权结构与企业并购行为回归检验
        3.股权结构在金融冲击影响企业并购过程中的中介作用检验
    (四) 稳健性检验
五、结论与启示



本文编号：3834981