基于VaR的证券投资基金风险度量及业绩评价研究
发布时间：2023-07-01 13:03
经历七年的快速发展,证券投资基金以其专业理财优势、理性投资行为和规模经济效应逐渐成为我国证券市场上影响力最大的机构投资者之一。基金业的发展问题是近年来我国金融投资理论界和实务界关注的热点问题之一,特别是对其中关系到基金业生命的业绩评价问题人们进行了广泛而深入的研究。按照现代的证券投资基金业绩评价理论,对基金的总体业绩评价是用一个指标将基金创造收益的能力和控制风险的能力综合起来考察,采用怎样的风险度量是指标应用效果的关键问题。已有的评价指标大都采用标准差或β值来度量基金的整体风险水平,但在实践中发现它们有许多缺陷,存在着改进的必要。 近些年来,VaR方法逐渐成为国外大多数金融机构广泛采用的金融风险度量方法并成为国际风险管理的行业标准,这种方法在一定程度上弥补了其它风险度量方法的许多缺陷。无疑,将VaR引入到证券投资基金的风险度量与业绩评价中来是一个具有重大理论和实用价值的课题,本文的研究便是围绕着这个问题展开的,其主要内容如下:以构建出合理实用的基于VaR度量风险的基金业绩评价指标为目标,采用理论探讨、数学建模和实证分析等研究方法,首先根据已有的VaR计算方法,结合我国证券投资基...
【文章页数】：77 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
1.1 研究背景及选题意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 选题意义
1.2 相关研究回顾与文献综述
1.2.1 国内外对VaR的研究和应用的综述
1.2.2 证券投资基金业绩评价的历史沿革
1.3 研究内容和研究方法
1.3.1 研究内容
1.3.2 研究方法
第2章 基于VaR的证券投资基金风险度量模型研究
2.1 证券投资基金风险度量的常用方法评述
2.1.1 灵敏度方法评述
2.1.2 波动性方法评述
2.2 VaR风险度量方法分析
2.2.1 VaR的概念和参数选择分析
2.2.2 VaR的主要计算方法探讨
2.2.3 VaR计算模型的一种精确度检验方法分析
2.3 基于VaR的证券投资基金风险度量模型研究
2.3.1 应用VaR度量证券投资基金风险的有关说明
2.3.2 度量证券投资基金风险的GARCH-VaR模型研究
2.3.3 GARCH-VaR模型的优点分析
第3章 基于VaR的证券投资基金业绩评价指标构建及其应用分析
3.1 均值—VaR投资组合模型分析
3.1.1 存在无风险资产的均值—VaR有效边界的推导
3.1.2 基于VaR的资本市场线的推导
3.2 基于VaR的证券投资基金业绩评价指标的构建
3.2.1 证券投资基金业绩评价指标的核心内容
3.2.2 报酬—VaR比率指标的构建
3.2.3 VM2测度指标的构建
3.2.4 报酬—VaR比率指标和VM2测度指标的应用分析
3.3 基于VaR的证券基金业绩评价指标与其它评价指标的比较分析
3.3.1 评价证券投资基金业绩的三个经典指标评述
3.3.2 与三种经典评价指标的比较分析
3.3.3 与ROROC指标的比较分析
第4章 实证研究及政策建议
4.1 实证研究样本与数据的选取
4.1.1 样本及数据的选取
4.1.2 有关样本及数据选取的说明
4.2 基于VaR的我国开放式基金风险度量的实证分析
4.2.1 实证中采用的VaR计算模型设定
4.2.2 实证中应用到的各种方法简介
4.2.3 实证结果分析
4.3 基于VaR对我国开放式基金业绩评价的实证研究
4.3.1 评价基准的构造和选取
4.3.2 业绩评价指标及指标中参数的计算方法
4.3.3 实证分析及结论
4.4 对我国证券投资基金业发展的相关建议
4.4.1 建立严格的现代证券投资基金风险管理制度
4.4.2 建立统一的适应我国证券市场的基金业绩评价体系
结论
参考文献
致谢
附录A 攻读学位期间所发表的学术论文目录
附录B 两模型参数估计的计算机程序
B.1 估计GARCH(1，1)-t模型参数的EViews4.0程序
B.2 估计GARCH(1，1)-GED模型参数的EViews4.0程序
附录C 本文用到的一般误差分布的分位数列表
本文编号：3836298
【文章页数】：77 页
【学位级别】：硕士
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摘要
Abstract
第1章 绪论
1.1 研究背景及选题意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 选题意义
1.2 相关研究回顾与文献综述
1.2.1 国内外对VaR的研究和应用的综述
1.2.2 证券投资基金业绩评价的历史沿革
1.3 研究内容和研究方法
1.3.1 研究内容
1.3.2 研究方法
第2章 基于VaR的证券投资基金风险度量模型研究
2.1 证券投资基金风险度量的常用方法评述
2.1.1 灵敏度方法评述
2.1.2 波动性方法评述
2.2 VaR风险度量方法分析
2.2.1 VaR的概念和参数选择分析
2.2.2 VaR的主要计算方法探讨
2.2.3 VaR计算模型的一种精确度检验方法分析
2.3 基于VaR的证券投资基金风险度量模型研究
2.3.1 应用VaR度量证券投资基金风险的有关说明
2.3.2 度量证券投资基金风险的GARCH-VaR模型研究
2.3.3 GARCH-VaR模型的优点分析
第3章 基于VaR的证券投资基金业绩评价指标构建及其应用分析
3.1 均值—VaR投资组合模型分析
3.1.1 存在无风险资产的均值—VaR有效边界的推导
3.1.2 基于VaR的资本市场线的推导
3.2 基于VaR的证券投资基金业绩评价指标的构建
3.2.1 证券投资基金业绩评价指标的核心内容
3.2.2 报酬—VaR比率指标的构建
3.2.3 VM2测度指标的构建
3.2.4 报酬—VaR比率指标和VM2测度指标的应用分析
3.3 基于VaR的证券基金业绩评价指标与其它评价指标的比较分析
3.3.1 评价证券投资基金业绩的三个经典指标评述
3.3.2 与三种经典评价指标的比较分析
3.3.3 与ROROC指标的比较分析
第4章 实证研究及政策建议
4.1 实证研究样本与数据的选取
4.1.1 样本及数据的选取
4.1.2 有关样本及数据选取的说明
4.2 基于VaR的我国开放式基金风险度量的实证分析
4.2.1 实证中采用的VaR计算模型设定
4.2.2 实证中应用到的各种方法简介
4.2.3 实证结果分析
4.3 基于VaR对我国开放式基金业绩评价的实证研究
4.3.1 评价基准的构造和选取
4.3.2 业绩评价指标及指标中参数的计算方法
4.3.3 实证分析及结论
4.4 对我国证券投资基金业发展的相关建议
4.4.1 建立严格的现代证券投资基金风险管理制度
4.4.2 建立统一的适应我国证券市场的基金业绩评价体系
结论
参考文献
致谢
附录A 攻读学位期间所发表的学术论文目录
附录B 两模型参数估计的计算机程序
B.1 估计GARCH(1，1)-t模型参数的EViews4.0程序
B.2 估计GARCH(1，1)-GED模型参数的EViews4.0程序
附录C 本文用到的一般误差分布的分位数列表
本文编号：3836298
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