我国试行住房抵押贷款证券化的研究

发布时间：2023-07-26 20:48

　　20世纪70年代以来,以住房抵押贷款证券化为开端,美国掀起了资产证券化的浪潮。如今,资产证券化已成为国际资本市场上发展最快,也最具活力的一种金融产品,在世界各国得到了广泛的实施和应用。近年来,资产证券化问题同样引起了国内学者和金融工作者广泛而热切的关注,特别是随着住房抵押贷款证券化试点的推出,有关的研究经历了一个由纯粹的理论探索到实际应用的转变。本文将就住房抵押贷款证券化的基本特点和在我国的试行情况进行一个比较全面的分析。 证券化是一个非常复杂的过程,其核心就是将缺乏流动性、但又能产生稳定的未来现金收入的资产组成“资产池”,创立以其基础资产为支持的金融工具或权利凭证,在金融市场上出售。这一以融资为终极目标的流程,须以精巧密致的结构设计来保证,因此也叫结构性融资。因为证券化设计上有很大的灵活性,目前在学术界还没有形成统一的概念。大部分学者注重于证券化可以将非流动性的资产转变为流动性资产,在二级市场进行交易这样一种功能。如乔治城大学的David A. Walker在国会听证会上就认为“证券化是将非流动性的资产转变为资本市场工具的过程”;Benveniste & Berger认为证券...

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【文章目录】：
前言
第一章 证券化的发展历史和结构
    1.1 证券化的发展历史
        1.1.1 住宅抵押贷款转手证券（MPT）的发展
        1.1.2 住宅抵押贷款担保凭证（CMO）的发展
    1.2 证券化的发行架构
        1.2.1 证券化的参与机构
        1.2.2 证券化的风险
第二章 证券化产品的效益分析
    2.1 证券化的优点
        2.1.1 从发起人（原债权资产持有人）的角度
        2.1.2 从投资人的角度
        2.1.3 从借款人的角度
    2.2 证券化的收益分析
        2.2.1 M-M 理论
        2.2.2 证券化降低破产成本
        2.2.3 证券化降低信息成本
        2.2.4 证券化促进专业分工
    2.3 理论的验证
第三章 我国试行抵押贷款证券化的实践分析
    3.1 我国试行住宅抵押贷款证券化的可行性
        3.1.1 证券化市场的供给方――住房贷款规模可行
        3.1.2 证券化市场的需求方――资金来源可行
        3.1.3 我国的证券市场的发展取得长足的进步
        3.1.4 我国已有成功的资产证券化经验
    3.2 我国实施住房抵押贷款证券化的实践
        3.2.1 “建元”的产品特性
        3.2.2 建元2005－1 的定价分析
        3.2.3 为证券化试点而推出的系列配套措施
        3.2.4 建元承销、转让、清算和交割
    3.3 我国推广住房抵押贷款证券化面临的主要难题
        3.3.1 商业银行推行住房抵押贷款证券化的需求并不迫切
        3.3.2 证券化的基础比较脆弱
    3.4 促进我国住房抵押贷款证券化的政策建议
        3.4.1 完善住房抵押贷款一级市场
        3.4.2 培育规范的市场参与主体
参考文献
后记
致谢



本文编号：3837527