基于低偏矩的证券投资基金绩效评估研究

发布时间：2023-08-09 19:23

　　基金是投资者有效参与证券投资的基本工具。基金绩效评估的重要性也在理论和实践中有着重要的作用。二十世纪六十年代诞生的三大经典基金绩效评估指标揭开了对基金收益进行风险调整的研究。随着人们对风险认识的不断加深，采用更合理的风险度量工具来进行基金绩效调整成为研究的重点。三大经典基金绩效评估指标都以均值一方差模型作为理论基础，然而以方差作为风险度量指标将偏离均值的上波动和下波动一视同仁，违背了现实世界中投资者对风险的真实心里感受，在理论上存在缺陷。虽然二十世纪九十年代金融界推行的下侧风险度量工具VaR技术弥补了这个缺陷，却不能度量极端风险。为了克服上述的问题，本文在前人研究的基础上，引入下侧风险度量工具低偏矩模型，并在此基础上构建绩效评估指标RAROC(LPM)，该指标采用下侧风险度量，改善了经典绩效评估指标的内在缺陷，同时也弥补了VaR模型不能衡量极端风险的缺陷。 评价一种指标是否优劣还需要通过实践的检验，一个优秀的绩效评估指标不仅能够揭示真实风险和收益的匹配程度，还应该对基金未来的绩效表现做出一定的预测。本文设计了绩效评估指标相关性检验和一致性检验，分别对该指标与现有指标的相关性以及前后两期...

【文章页数】：88 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    第一节 研究背景和意义
    第二节 国外经风险调整的基金绩效评估指标研究现状
    第三节 国内基金绩效评估指标研究现状
    第四节 本文的创新点
    第五节 本文的结构
第二章 经风险调整基金绩效评估的相关理论和指标评述
    第一节 传统基金绩效评估指标的理论基础
    第二节 传统基金绩效评估指标的演变和评述
    第三节 其余风险调整绩效评估指标评述
    第四节 本章小节
第三章 基于低偏矩的基金绩效指标
    第一节 绩效评估领域的风险定义
    第二节 下侧风险的度量方法:低偏矩方法
    第三节 基于低偏矩模型的绩效评估指标与其余绩效评估指标的区别
    第四节 基于低偏矩的价值创造能力评估方法
    第五节 本章小节
第四章 关于绩效评估指标绩效相关性和持续性的实证研究
    第一节 风险调整绩效评估指标方法研究的实证设计
    第二节 风险调整绩效指标方法比较的实证分析
    第三节 本章小节
结论
参考文献
附录
致谢



本文编号：3840812