基于Stein-Stein波动率和动态VaR约束下DC型养老基金的最优投资策略

发布时间：2023-10-01 22:43

　　研究了确定缴费型养老基金在退休前累积阶段的最优资产配置问题.假设养老基金管理者将养老基金投资于由一个无风险资产和一个价格过程满足Stein-Stein随机波动率模型的风险资产所构成的金融市场.利用随机最优控制方法,以最大化退休时刻养老基金账户相对财富的期望效用为目标,分别获得了无约束情形和受动态VaR (Value at Risk)约束情形下该养老基金的最优投资策略,并获得相应最优值函数的解析表达形式.最后通过数值算例对相关理论结果进行数值验证并考察了最优投资策略关于相关参数的敏感性.

【文章页数】：13 页

【文章目录】：
0 引言
1 金融市场
    1.1 财富过程
    1.2 VaR约束
2 无约束最优化问题的求解
3 受动态VaR约束的最优投资策略
4 数值算例
5 小结



本文编号：3849581