中小企业私募债信用风险研究

发布时间：2017-05-25 02:07

  本文关键词：中小企业私募债信用风险研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：在发达经济体中,高收益债券在证券市场中扮演了不可或缺的重要角色,其以近无风险收益率3倍的高利率吸引了高风险偏好者的眼球。如今中国版的高收益债券一中小企业私募债登上了历史的舞台,它的出现不仅丰富了我国的债券品种,拓宽了中小企业的融资渠道,更考验着我国证券市场与投资者信用风险防范能力。中小企业私募债势必会开启中国式债券违约的先河,因此对于债券风险定价与信用风险防控的研究有一定的必要性与价值。 本文采用理论与实践,定性与定量相结合的研究方法,首先在绪论部分,介绍了论文写作背景及意义,明确企业债券、公司债券、中小企业私募债的含义及区别,阐释了企业债券信用风险及风险定价的内涵。在第二章中,本文从信用价差角度出发,对国内外关于债券风险的相关理论研究进行综述。接下来的第三章重点介绍中小企业私募债的要素、特征,并将其与传统债券进行对比,分析其主要优势。同时还对中小企业私募债进行风险揭示。第四章为实证研究部分,分别对中小企业私募债的信用价差和风险定价进行实证研究。利用现有小样本数据对中小企业私募债信用价差进行简要分析发现,中小企业私募债的信用价差曲线形状呈现为下坡型,这与预期情况相反,原因可能是评级机构对私募债信用级别的评估偏高。对债券定价问题进行实证研究得出,当发行利率超过13.5%时,私募债蕴含的违约风险将大幅增加。因此为控制中小企业私募债风险,应将发行利率限定在13.5%以内。最后本文通过借鉴美国高收益债券发展与监管经验,提出针对我国的政策与实践建议。
【关键词】：中小企业私募债 信用价差 债券定价
【学位授予单位】：吉林大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F275;F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• abstract5-8
• 第1章 绪论8-15
• 1.1 选题背景与意义8-9
• 1.2 相关概念的界定9-12
• 1.3 研究方法与结构安排12-14
• 1.4 研究的创新点与难点14-15
• 第2章 债券信用价差相关理论研究综述15-20
• 2.1 国外信用价差研究情况15-18
• 2.2 国内信用价差研究情况18-20
• 第3章 中小企业私募债的发展情况20-30
• 3.1 发行人情况20-22
• 3.2 发行要素分析22-23
• 3.3 中小企业私募债发行规则23-25
• 3.4 中小企业私募债发展前景与风险因素25-30
• 第4章 中小企业私募债信用风险研究30-39
• 4.1 私募债信用价差分析30-32
• 4.2 中小企业私募债风险定价研究32-39
• 第5章 中小企业私募债风险控制政策建议39-46
• 5.1 成熟市场的发展情况及违约处置方法39-43
• 5.2 我国中小企业私募债监管制度建设与完善43-46
• 结论46-47
• 参考文献47-50
• 致谢50

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本文编号：392474