股权分置改革对投资者情绪影响研究

发布时间：2024-04-28 02:49

　　传统金融学有其自身的缺陷，主要体现在两点：其一是传统金融理论关于人的行为假设,传统金融理论认为人们的决策是建立在理性预期、效用最大化以及相机抉择等假设基础之上的；其二是有效的市场竞争,传统金融理论认为,在市场竞争过程中,理性的投资者总是能抓住每一个由非理性投资者创造的套利机会,能够在市场竞争中幸存下来的只有理性的投资者。但是,现实的世界并非如传统金融学所描述的那样,现实世界往往时时刻刻存在人的参与,而人又不可能是完全理性的,这样就为行为金融学的研究敞开了一扇大门。而本文所研究的投资者情绪,却是行为金融学中的重要内容,其主要是对人的行为进行研究。本文所借鉴的投资者情绪概念来自于Zweig(1973),其认为投资者情绪来自于投资者对资产价值的有偏期望,笔者认为,这个定义比较符合投资者情绪,并能在下文中对投资者情绪指标能够很好的说明。对于投资者情绪指标,笔者主要是引入投资者情绪变量,并研究投资者情绪自身的异常变化及其原因。但是这一类的研究往往从某一具体的心理偏差出发,尽管方便了数学上的处理但是却失去了显示中投资者情绪的多样性,从而也被一些学者批评。笔者对投资者情绪介绍清楚过后,笔者发现投资者...

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图4.11IPO溢价走势图

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本文编号：3966060