我国创业板上市公司IPO效应研究

发布时间：2017-05-26 20:01

  本文关键词：我国创业板上市公司IPO效应研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：创业板自2009年10月正式运行至今,已经历三年多时间,其逐渐与主板、中小板一起成为我国资本市场的重要组成部分。但是自从创业板推出以来,一直受到高发行价和高市盈率的质疑,伴随着第一年的年报披露之后,不少上市公司业绩大幅下滑,由此发了学者和业界对于创业板是否存在"IPO(Initial Public Offering)效应”的讨论。 所谓“IPO效应”是指企业为了达到上市的目的,通过各种方式达到上市的标准,而后业绩却出现下降的情况,其运营绩效以IPO当年为界,呈现出倒V型的走势。纵观各国资本市场的发展,无论是成熟的市场还是我国主板的上市公司,普遍出现了“IPO效应”——在上市当年业绩会达到峰值,之后逐渐下降。 那么,我国的创业板是否也存在"IPO效应”呢?本文以2009-2010上市的153家创业板公司为样本,选取了公司运营方面的四个维度十三个指标,通过对样本的中位数和平均数进行实证检验。研究发现,创业板上市公司存在"IPO效应”但是在IPO之前并没有出现业绩暴增现象,而IPO之后业绩还是存在明显下滑。 为了更好展示创业板上市公司运营的现状,作者还选择了金龙机电和汤臣倍健两家创业板上市公司进行案例分析。从案例中可以看出创业板确实存在IPO之前运营情况良好但是IPO之后就出现业绩下滑的公司,也存在通过IPO融资业绩保持高速增长的典型案例,这个发现说明了创业板确实存在不同类型的公司,其上市后的业绩表现还需要视其行业、规模和募投项目具体分析。这为今后学者和投资者分析研究创业板提供了新的思路和观点。
【关键词】：IPO效应 创业板 运营业绩
【学位授予单位】：浙江大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F275;F832.51;F224
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-6
• 目录6-8
• 1 绪论8-13
• 1.1 研究背景8-10
• 1.2 研究的目的及意义10-11
• 1.3 研究思路与方法11
• 1.4 研究的创新点11
• 1.5 研究的不足11-12
• 1.6 结构安排12-13
• 2 文献综述13-21
• 2.1 企业融资理论13-14
• 2.2 “IPO效应”研究14-17
• 2.3 “IPO效应”的产生机制17-18
• 2.3.1 盈余管理论17
• 2.3.2 代理成本论17-18
• 2.3.3 机会之窗论18
• 2.3.4 融资规模论18
• 2.4 绩效指标选择18-21
• 3 我国创业板的发展实践21-30
• 3.1 创业板的发展状况21-23
• 3.2 创业板的地域特征23-25
• 3.3 创业板的行业特征25-28
• 3.4 国内外创业板的发展比较28-30
• 4 创业板“IPO效应”的实证检验30-53
• 4.1 研究思路30
• 4.2 样本选择30
• 4.3 指标选择30-33
• 4.4 “IPO效应”的检验33-49
• 4.4.1 样本描述性统计33-34
• 4.4.2 “IPO效应”特征34-36
• 4.4.3 结果解释36-49
• 4.5 研究小结49-50
• 4.6 研究结论50-53
• 5 案例讨论53-61
• 5.1 金龙机电案例分析53-56
• 5.1.1 公司背景53-54
• 5.1.2 IPO之后表现54-55
• 5.1.3 原因分析55-56
• 5.2 汤臣倍健案例分析56-58
• 5.2.1 公司背景56
• 5.2.2 IPO之后表现56-58
• 5.2.3 原因分析58
• 5.3 案例分析总结58-61
• 6 主要结论和未来研究方向61-65
• 6.1 主要结论61
• 6.2 研究启示61-63
• 6.3 未来研究方向63-65
• 参考文献65-69
• 后记69

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：397900