我国上市公司经理股票期权激励实证研究

发布时间：2024-05-22 05:57

　　随着所有权与经营权的相互分离,企业委托一代理问题逐步显现出来,激励问题成为制约现代公司发展的主要因素。委托人如何设计一套行之有效的激励约束机制,最大限度地使代理人在争取个人利益最大化的同时努力实现企业利润的最大化是一个亟待解决的问题。股票期权激励机制起源于20世纪70年代的美国,经过西方发达国家的多年实践,被认为是解决经营者长期激励问题,提高公司竞争力的一个很好的途径。随着我国上市公司股权分置改革的完成以及《公司法》、《证券法》等相关法律的修订,我国上市公司实施股票期权激励制度的环境得到了改善,《上市公司股权激励管理办法》(试行)的出台,更为其发展提供了良好的发展机会及指导方针。然而,纵观近年来美国上市公司爆发的一系列财务造假事件,尤其是随着“安然事件”的发生,我们逐渐认识到这项制度是一把“双刃剑”,应该理性地对其进行深入研究和合理改进。因此,如何正确认识股票期权制度及其激励作用,建立一套适合我国国情的、具有中国特色的股票期权制度,对于完善我国上市公司法人治理结构,实现可持续发展具有重要意义。因此,研究股票期权制度无论是在时效性上还是在理论和实践上都是富有意义的选题。 第一部分首先提出...

【文章页数】：65 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图3.1所有公布股票期权方案的上市公司行业分布

图3.1所有公布股票期权方案的上市公司行业分布造成这种现象的原因，除了上市公司中工业所占比重较大外，另一个原因是工业、综合、房地产大多是民营企业，民营企业管理机制灵活，对新的管理工具接受较快。二、地区分布从地区分布来看，曾公布过经理股票期权最多的地区是广东，有25家;其次是浙江，....

图3.4所有公布经理股票期权方案的上市公司股票来源分布

我国上市公司经理股票期权激励实证研究“有效期”，它指的是股票期权从授予日开始至失效的时期，可以作为验证的指标。我国《上市公司股权激励管理办法》规定“股票期权授权日与获授股票期权首次可以行权日之间的间隔不得少于l年。股票期权的有效期从授权日计算不得超过10年。”8。股票期权获利是建....

图3.5所有公布经理股票期权方案的上市公司激励额度分布

3.我国上市公司实施经理股票期权激励情况描述有本公司股份的其他公司合并;(三)将股份奖励给本公司职工;(四)股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份的。公司不得收购本公司股份。所以二级市场回购也很少被采用。因此，绝大多数方案采用的都是定向增发的方式。五、....

本文编号：3980491