国家股转让与上市公司治理改进
发布时间：2024-06-01 10:14
公司治理，是伴随着现代公司所有权与控制权相分离而产生的一整套契约制度，它通过合理配置剩余索取权与控制权，形成科学的激励机制和相互权力制衡机制，从而协调利益相关者--股东、债权人、经营者和职工之间的责权利关系，旨在达到降低代理成本和提高公司运营效率的目的。公司治理结构的形成，受到所在国家和地区的法律体系、社会文化、融资制度以及股权结构等多种因素的影响，而股权结构的集中与分散甚至可以看成是由于不同的治理环境下投资者自我保护的结果。 我国的上市公司由于历史原因，股权结构很不合理，集中表现在：非流通股份占相当重的比例，国家股权非常集中而且一股独大。非全流通的股权结构使得公司治理机制中的购并机制和代理权竞争机制难以发挥有效作用，同时，国家股股东行政化使得大股东不能有效行使对经理们的监督与激励，因此产生了严重的“内部人控制”的问题。 我们分析认为，国有股减持有助于从根本上解决国有上市公司的治理结构问题，并且为完善上市公司治理结构创设制度条件。由于我国目前的法律体系以及上市公司的股权结构现状，加上产品市场、经理人市场和资本市场的竞争不是充分有效，使得外部治理机制如企业并购、代理权竞争不能较好地发挥作...
【文章页数】：76 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
中文摘要
英文摘要
1 绪论
1.1 公司治理问题的提出
1.2 公司治理与公司价值
1.3 公司治理与证券市场
1.4 小结
2 企业理论与公司治理
2.1 企业的契约理论
2.1.1 交易费用理论：间接定价理论
2.1.2 交易费用理论：资产专用性理论，不完全合约与纵向一体化
2.1.3 道德风险与代理成本理论
2.1.4 委托–代理理论
2.2 企业制度与市场制度
2.2.1 为什么管理者不胡作非为
2.2.2 企业制度的优势是什么
2.2.3 产权制度安排是企业制度的核心
2.3 企业家职能与公司治理结构
2.3.1 什么是企业家
2.3.2 委托—代理关系与公司治理结构
2.4 公司治理理论的一般分析
2.4.1 什么是公司治理
2.4.2 公司治理的含义
2.5 公司治理模式的比较
2.5.1 英美市场导向模式
2.5.2 日德银行导向模式
2.5.3 东亚、拉美家族控制模式
2.5.4 转轨经济模式
2.6 影响公司治理结构的因素分析
2.6.1 法律体系和执法力度
2.6.2 融资制度
2.6.3 股权结构
2.7 小结
3 上市公司现状与国有股减持
3.1 我国上市公司的股权结构
3.1.1 未流通股在公司总股本中的比重相当大
3.1.2 国家股股权在公司总股本中占绝对优势
3.1.3 股权向国家股呈现高度集中性
3.1.4 法人股成为影响公司治理结构的一个重要因素。
3.2 国有股减持的原因和意义
3.2.1 历史回顾
3.2.2 国有股减持的意义
3.3 国有股减持的原则
3.4 国有股减持与完善公司治理结构
3.4.1 股权结构是公司治理结构的基础
3.4.2 我国上市公司治理结构存在的问题
3.4.3 国有股减持将为完善上市公司治理结构创设制度条件
3.5 小结
4 股权结构优化与公司治理改进
4.1 不同的股权结构对公司治理机制的影响
4.1.1 股权结构与经营激励
4.1.2 股权结构与监督机制
4.1.3 股权结构与收购兼并
4.1.4 购权结构与代理权竞争
4.2 机构投资者与大股东
4.2.1 美国的机构投资者
4.2.2 大股东的作用
4.3 国家股股权变动的统计分析
4.3.1 公司治理结构中的大股东再造
4.3.2 董事会的重构
4.3.3 对代理人的约束与激励
4.3.4 内部人控制的控制
4.4 小结
5 案例分析
5.1 ST百文——一个明星的坠落
5.2 对ST百文的模型分析
5.2.1 委托——代理的一个模型举例
5.5.2 从股权结构对ST百文治理机制缺失的进一步分析
5.3 国有股减持与有效的公司治理
5.4 小结
6 结论
致谢
参考文献
本文编号：3985745
【文章页数】：76 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
中文摘要
英文摘要
1 绪论
1.1 公司治理问题的提出
1.2 公司治理与公司价值
1.3 公司治理与证券市场
1.4 小结
2 企业理论与公司治理
2.1 企业的契约理论
2.1.1 交易费用理论：间接定价理论
2.1.2 交易费用理论：资产专用性理论，不完全合约与纵向一体化
2.1.3 道德风险与代理成本理论
2.1.4 委托–代理理论
2.2 企业制度与市场制度
2.2.1 为什么管理者不胡作非为
2.2.2 企业制度的优势是什么
2.2.3 产权制度安排是企业制度的核心
2.3 企业家职能与公司治理结构
2.3.1 什么是企业家
2.3.2 委托—代理关系与公司治理结构
2.4 公司治理理论的一般分析
2.4.1 什么是公司治理
2.4.2 公司治理的含义
2.5 公司治理模式的比较
2.5.1 英美市场导向模式
2.5.2 日德银行导向模式
2.5.3 东亚、拉美家族控制模式
2.5.4 转轨经济模式
2.6 影响公司治理结构的因素分析
2.6.1 法律体系和执法力度
2.6.2 融资制度
2.6.3 股权结构
2.7 小结
3 上市公司现状与国有股减持
3.1 我国上市公司的股权结构
3.1.1 未流通股在公司总股本中的比重相当大
3.1.2 国家股股权在公司总股本中占绝对优势
3.1.3 股权向国家股呈现高度集中性
3.1.4 法人股成为影响公司治理结构的一个重要因素。
3.2 国有股减持的原因和意义
3.2.1 历史回顾
3.2.2 国有股减持的意义
3.3 国有股减持的原则
3.4 国有股减持与完善公司治理结构
3.4.1 股权结构是公司治理结构的基础
3.4.2 我国上市公司治理结构存在的问题
3.4.3 国有股减持将为完善上市公司治理结构创设制度条件
3.5 小结
4 股权结构优化与公司治理改进
4.1 不同的股权结构对公司治理机制的影响
4.1.1 股权结构与经营激励
4.1.2 股权结构与监督机制
4.1.3 股权结构与收购兼并
4.1.4 购权结构与代理权竞争
4.2 机构投资者与大股东
4.2.1 美国的机构投资者
4.2.2 大股东的作用
4.3 国家股股权变动的统计分析
4.3.1 公司治理结构中的大股东再造
4.3.2 董事会的重构
4.3.3 对代理人的约束与激励
4.3.4 内部人控制的控制
4.4 小结
5 案例分析
5.1 ST百文——一个明星的坠落
5.2 对ST百文的模型分析
5.2.1 委托——代理的一个模型举例
5.5.2 从股权结构对ST百文治理机制缺失的进一步分析
5.3 国有股减持与有效的公司治理
5.4 小结
6 结论
致谢
参考文献
本文编号：3985745
本文链接：https://www.wllwen.com/guanlilunwen/zhqtouz/3985745.html
