股权激励对上市公司经营业绩影响研究

发布时间：2017-05-29 09:03

  本文关键词：股权激励对上市公司经营业绩影响研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：股权激励制度是一种基于委托代理关系,在企业所有者与经营者之间建立起利益共享机制的长期激励制度,长期以来在发达国家得到了成熟而广泛的应用。 依托资本市场最近十年的快速发展,我国越来越多的上市公司实施了或有意愿实施股权激励计划,但一些上市公司的所有者对股权激励制度的真实效应缺乏理性认识,对不同的股权激励方式的利弊缺乏深入研究,而一些上市公司的经营层、高管团队,对推动公司实施股权激励计划存在盲目的冲动。 本文主要从理论及实证两个方面,以影响上市公司净利润和净资产收益率的因素为切入点,研究股权激励与公司业绩的关系,以及不同股权激励方式各自对公司经营业绩的不同影响。 通过文献综述,研究了国内外近十年来,对于股权激励与公司业绩之间关系的最新研究成果,概览了各家观点。研究发现,国外学者对于股权激励与公司业绩之关系持肯定意见者稍多,而国内研究则肯定与否定意见参半,这反映出,国内外在股权激励实践上的成熟度及发展阶段上的差异。 通过利用与股权激励机制密切相关的几个基础性经济理论,如制度经济学理论、管理学理论和博弈论的观点和研究方法,深入剖析股权激励制度的产生应用原理和效应发挥机制,比较了三种不同的股权激励方式的异同和利弊。 通过跟踪2005年至2011年,A股市场上130家实施股权激励方案的上市公司,搜集其实施当年及实施后两年的390组经营数据,构建多个多元线性回归模型进行计量研究。实证研究表明：实施股权激励计划与公司经营业绩显著相关；限制性股票方式比股票期权等其他方式更有助于激励公司业绩；股权激励计划的激励效应会随着时间的推移而减弱。 本文依据理论和实证研究的结果,提出了相应的政策建议,如尊重企业自主权,完善备案制度；创新激励方式,放宽激励限制；优化制度设计,提高实施透明度；完善会计核算细则,配套行权激励；合理税务处理,保障激励实施；落实员工持股政策,合理扩大激励范围；放宽行业政策限制,释放行业激励需求等。
【关键词】：股权激励 激励方式 股票期权 限制性股票
【学位授予单位】：西南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F275;F832.51
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-8
• 第1章 导论8-14
• 1.1 研究背景及意义8-9
• 1.1.1 研究背景8
• 1.1.2 研究意义8-9
• 1.2 国内外研究现状9-11
• 1.2.1 国外研究现状9-10
• 1.2.2 国内研究现状10-11
• 1.3 研究目标及思路11-12
• 1.3.1 研究目标11
• 1.3.2 研究思路11-12
• 1.4 研究内容及方法12-14
• 1.4.1 研究内容12-13
• 1.4.2 研究方法13-14
• 第2章 概念界定及理论借鉴14-20
• 2.1 概念界定14-15
• 2.1.1 股票期权14
• 2.1.2 限制性股票14-15
• 2.1.3 股票增值权15
• 2.2 理论借鉴15-20
• 2.2.1 公司治理理论15-16
• 2.2.2 人力资本理论16-17
• 2.2.3 激励理论17-18
• 2.2.4 博弈理论18-20
• 第3章 股权激励影响公司业绩的理论分析20-26
• 3.1 股权激励对公司业绩的影响机制分析20-24
• 3.1.1 制度经济学角度的理论分析20-21
• 3.1.2 管理学角度的理论分析21-22
• 3.1.3 博弈论角度的理论分析22-24
• 3.2 不同的股权激励方式对公司业绩的影响分析24-26
• 3.2.1 股票期权对公司业绩的激励分析24
• 3.2.2 限制性股票对公司业绩的激励分析24-25
• 3.2.3 股票增值权对公司业绩的激励分析25-26
• 第4章 股权激励影响公司业绩的实证分析26-36
• 4.1 研究假设26
• 4.1.1 股权激励与公司业绩26
• 4.1.2 不同的股权激励方式对公司业绩的影响26
• 4.2 样本选择和数据来源26-27
• 4.2.1 样本选择26-27
• 4.2.2 数据来源27
• 4.3 模型设定和变量定义27-29
• 4.3.1 模型设定27-28
• 4.3.2 变量定义28-29
• 4.4 描述性统计29
• 4.5 相关性分析29-30
• 4.6 实证结果分析30-34
• 4.6.1 股权激励对公司业绩的影响30-31
• 4.6.2 不同股权激励方式对公司业绩的影响31-34
• 4.7 小结34-36
• 第5章 研究结论及政策建议36-39
• 5.1 研究结论36-37
• 5.2 政策建议37-39
• 参考文献39-42
• 致谢42

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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2 孙堂港;;股权激励与上市公司绩效的实证研究[J];产业经济研究;2009年03期

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本文编号：404542