我国融资租赁资产证券化筹资问题研究

发布时间：2017-06-11 07:13

  本文关键词：我国融资租赁资产证券化筹资问题研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：中国的融资租赁业起步于20世纪的80年代,经历了快速的发展和长期波折以后,90年代后期至21世纪前几年,都处于比较沉寂的状态。自2007年银监会允许商业银行控股设立非银行机构的金融租赁公司以来,行业驶入快速发展车道,市场规模从2007年的700亿元发展到2013年的超过2万亿元,实现了约30倍的增长。行业的快速发展,离不开行业环境的改善。中国融资租赁业起步之初,支持行业发展的四大支柱——法律、监管、税收和会计基本都处于一片空白,到20世纪末才基本确定这四大支柱,为行业的健康可持续发展奠定了基石。2007年以后,随着业务快速发展,行业面临的各种问题更加凸显,在这种背景之下,相关监管部门开始更加重视推动行业环境的改善。这个阶段,随着业务的不断增加,融资租赁行业面临着融资难问题。为此,国内的融资租赁公司必须积极地探索破解之道,而资产证券化就是这么一项新的融资途径。融资租赁资产证券化,就是把融资租赁债权通过结构型的重组,使之成为能够在证券市场流通的产品,从而使融资租赁公司回收资金、证券投资者获得收益的过程。此外融资租赁资产证券化对于融资租赁公司而言不仅仅只有融资功能,还有着优化资本结构、降低经营风险等作用。目前,我国已经有了部分租赁资产证券化的相关实践,但是数量很少、投入的资产规模较小,还属于初创阶段。同时租赁资产证券化的进一步发展,既面临租赁公司自身条件的约束,更面临着外部环境的限制。其中包括法律法规、审批制度、信用制度等方面带来的障碍。为此,本文详细分析了融资租赁资产证券化发展的必要性、可行性及障碍性条件,认为其进一步发展需要资产证券化参与各方发挥合力作用。结合我国已有的租赁资产证券化实践和市场、法制环境,从融资租赁公司自身探索和资产证券化外部市场环境优化两个角度,提出了我国融资租赁资产证券化的政策建议。
【关键词】：融资租赁公司 资产证券化 破产隔离 信用增强
【学位授予单位】：对外经济贸易大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.4;F832.51
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 第1章 资产证券化原理与我国融资租赁资产证券化现状9-14
• 1.1 融资租赁资产证券化原理和操作方式9-11
• 1.1.1 融资租赁资产证券化的诞生的背景9
• 1.1.2 融资租赁资产证券化原理及实施流程9-10
• 1.1.3 融资租赁资产证券化SPV的形式选择10-11
• 1.2 我国融资租赁行业发展概述11-12
• 1.3 我国融资租赁资产证券化现状12-14
• 第2章 我国发展租赁资产证券化的障碍及成因14-19
• 2.1 租赁资产证券化面临的法律障碍14-15
• 2.2 融资租赁基础资产的风险问题15-16
• 2.2.1 售后回租的资产信用风险15
• 2.2.2 直接租赁的资产信用风险15-16
• 2.3 融资租赁行业“营改增”对资产证券化的挑战16
• 2.4 社会体系信用问题16-17
• 2.5 经济环境问题17-19
• 2.5.1 发行人承担费用的盈利模式左右信用评级机构的独立性17
• 2.5.2 我国信用评级等级偏高，影响评级结果的公信力17-18
• 2.5.3 我国第三方信用评级公司在资产证券化产品方面的经验不足18-19
• 第3章 我国发展租赁资产证券化的重要意义19-24
• 3.1 发展资产证券化方式筹资的必要性19-21
• 3.1.1 拓宽了融资租赁公司的融资渠道19-20
• 3.1.2 降低租赁公司融资成本20-21
• 3.1.3 降低租赁公司的经营风险，，美化报表21
• 3.2 发展融资租赁资产证券化的可行性21-24
• 3.2.1 行业内资产证券化的成功经验21
• 3.2.2 公募或私募形式发行资产证券化产品21-22
• 3.2.3 有一定规模的潜在投资需求22-23
• 3.2.4 有一定规模的潜在筹资需求23
• 3.2.5 证券市场的规范发展提供了良好的外部坏境23
• 3.2.6 从中央到地方政府不断出台支持融资租赁行业的政策23-24
• 第4章 国内融资租赁资产证券化实践及评价24-31
• 4.1 中外合资租赁公司的资产证券化24-25
• 4.1.1 远东租赁案例分析24
• 4.1.2 远东首期租赁资产证券化结构模式分析及评价24-25
• 4.2 金融租赁公司的资产证券化25-30
• 4.2.1 交银租赁案例分析25-27
• 4.2.2“工银海天2015年第一期资产支持证券”案例分析27-30
• 4.3 内资租赁公司的资产证券化30-31
• 4.3.1 专业优势在发起人所属细分租赁行业中体现的非常明显30
• 4.3.2 基础资产比较分析30-31
• 第5章 我国融资租赁资产证券化进一步发展的政策建议31-36
• 5.1 我国融资租赁公司现阶段发展资产证券化的政策建议31-34
• 5.1.1 租赁资产证券化中资产选择31-32
• 5.1.2 租赁资产证券化中模式的选择32-34
• 5.2 改善我国融资租赁资产证券化市场环境的政策建议34-36
• 5.2.1 建立中央优先权益登记系统34
• 5.2.2 建立资产证券化产品的交易服务平台34
• 5.2.3 法律环境建设的政策建议34-35
• 5.2.4 税收的政策建议35
• 5.2.5 提高资产支持证券的信用评级公信力35-36
• 参考文献36-38
• 致谢38-39
• 个人简历 在读期间发表的学术论文与研究成果39-40

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前2条

1 王力;祝玉坤;胡春梅;;中国租赁业的融资问题——基于全产业链视角[J];银行家;2014年10期

2 余正宏;;融资租赁公司之创新融资渠道——租赁资产证券化[J];中国总会计师;2013年02期

  本文关键词：我国融资租赁资产证券化筹资问题研究，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：441061