内地与香港股市金融板块的联动性研究

发布时间：2017-07-01 09:19

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【摘要】： 大量内地金融企业在香港上市,让投资者产生了一种强烈的直观感觉——两地股市的金融板块存在着显著的联动现象。这种直观认识在实际投资操作中被广泛地用作研判投资机会的依据。但对于这种联动性到底是否存在,如果存在,联动性又有多大,需要通过实证研究得出结论。本文首先回顾了国内外学者对国际证券市场联动问题的现有研究;接着介绍了证券市场联动的经济机理和双重上市资产定价理论,从理论上探讨两地股市金融板块的联动现象的存在依据;然后选取了近三年沪深股市的金融板块指数和H股金融指数,采用相关系数、协整检验、误差修正模型、Granger因果检验、脉冲响应函数和方差分解等技术方法,定量分析和对比了两个时间段内两地金融板块之间的联动性及其变化趋势。结论表明:2004年3月5日～2005年9月6日的时间段内,内地金融板块指数与H股金融指数都主要受自身的影响,受对方市场的影响很小。在2005年9月7日～2007年3月23日的时间段内,两地金融指数的相关性大大增强,而且变为了正向相关。与上一时间段相比,香港金融板块对内地的影响强度显著加大,而且影响持续的时间更长。内地金融板块指数对H股金融指数有正向的影响,对H股金融指数有一定的预测作用。
【关键词】：联动性 协整检验 Granger因果检验 脉冲响应函数
【学位授予单位】：对外经济贸易大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2007
【分类号】：F832.51;F224
【目录】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-6
• 一、绪论6-10
• （一） 研究背景和意义6-7
• （二） 国内外研究现状7-9
• （三） 本文的研究特色与创新9
• （四） 本文的框架9-10
• 二、研究的理论基础和技术方法10-13
• （一） 证券市场联动的经济机理10-11
• （二） 双重上市资产定价理论11-12
• （三） 研究的技术方法12-13
• 三、内地与香港股市金融板块的联动性实证研究13-20
• （一） 样本说明13-14
• （二） 相关系数14-15
• （三） 协整关系检验15-16
• （四） 误差修正模型16-17
• （五） Granger 因果检验17
• （六） 脉冲响应函数17-19
• （七） 方差分解19-20
• 四、结论与展望20-22
• （一） 内地与香港股市金融板块的联动性实证研究的结论20
• （二） 展望20-22
• 附录22-25
• 附表1 H 股金融指数8 支成份股在香港上市情况22-23
• 附表2 误差校正模型整体检验结果23-24
• 附表3 方差分解（2004-3-5～2005-9-6）24-25
• 参考文献25-27
• 详细摘要27-34

【引证文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 过新伟;王学鸿;;内地与香港证券市场联动性实证研究[J];现代商贸工业;2009年05期

中国博士学位论文全文数据库 前2条

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2 周竟东;上市公司权证发行及对标的证券收益率的影响研究[D];湖南大学;2013年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

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2 何显婷;权证市场与股票市场的波动溢出效应研究[D];陕西师范大学;2011年

3 赵龙;次贷危机前后我国内地和香港股市联动性研究[D];天津财经大学;2011年

4 母宇;中国股票市场与全球主要股票市场联动性研究[D];西南民族大学;2011年

5 陈娜;我国股票市场金融板块和地产板块联动效应的实证分析[D];东北财经大学;2011年

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7 李强;我国股市过度波动影响因素的实证研究[D];石家庄经济学院;2009年

8 李业联;基于EMD与VAR方法的中国股市溢出效应研究[D];浙江大学;2009年

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本文编号：505380