证券市场开放速度的影响和决定

发布时间：2017-07-08 12:10

  本文关键词：证券市场开放速度的影响和决定

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【摘要】：加速开放中的中国证券市场,有必要衡量进程加速的效应和最优速度。本文通过股市波动率分解,将波动分解为普通市场反应带来的连续型波动和过度反应带来的跳跃型波动,详细分析了加速开放对股市的影响,并权衡总波动的大小和结构以估算最优开放增速。实证发现加速引入国际机构资本可以有效降低波动性,但股市信息融解效率仍较低,体现在跳跃型方差占比高;市场状况会影响最优增速,估算现阶段适当的外国资本审批额度月增速约为12%。最后对利用境外资本健全证券市场提出建议。
【作者单位】： 首都经济贸易大学经济学院;
【关键词】： 开放证券市场 波动率分解 GARCH-jump ARJI
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言一个以价值投资为主导的股票市场对于目前处于经济结构调整期的中国十分重要。它可以为优质有潜力的产业提供丰沛的资金支持,加速淘汰落后产能,推动宏观经济的高效运转,使中国快速走出结构性减速的困难期,支撑中国经济努力跨越中等收入陷阱。此外,它也是缓冲流动性波

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本文编号：534481