基于跟踪误差最小化的被动指数投资策略研究

发布时间：2017-07-14 00:32

  本文关键词：基于跟踪误差最小化的被动指数投资策略研究

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【摘要】：被动指数投资策略是通过选定一个目标指数构建投资组合进行跟踪，同时在跟踪过程中使得投资组合收益率最佳的拟合目标指数收益率，达到二者间的跟踪误差最小的策略。自2002年中国内地首批跟踪市场指数的指数基金推出到现在，指数投资在内地的历程已十年有余。 近年来，中国宏观经济持续向好，带动证券市场快速发展，指数投资产品在繁荣经济背景下获得了更广阔的发展空间，受关注度日益上升。截至2013年8月底，我国内地的指数型产品由2008年的22只激增到248只，资产规模由2008年的1078亿元增加到3438亿元。与此同时，研究数据表明以择时、选股为核心的主动投资策略业绩不佳，指数投资产品越来越受到投资者尤其是机构投资者的关注。在这样的市场背景下，学术界对跟踪误差最小化的相关研究具有重要的理论意义；实际操作中对跟踪误差最小化的探索具有重要的现实意义。 理论分析部分，在对指数投资的相关概念、主要方法、产生与发展、流程进行理论分析后，从理论上对跟踪误差的概念、计量方法、特征和影响跟踪误差的多种因素进行分析，并将指数投资的理论与跟踪误差的概念相结合，提出跟踪误差在指数投资中的重要作用。实证研究部分针对传统按相关系数高低进行选股并使用简单的二次规划进行跟踪误差优化的方法进行改进。以沪深300指数为目标指数，根据动态聚类方法进行选股，基于遗传算法进行优化求解分配最优资金配置权重，，最小化跟踪误差。实证结果表明，结合动态聚类与遗传算法构建指数投资组合比传统的相关系数法选股并进行二次规划求解能得到更小的跟踪误差和更好的目标指数拟合效果，目标指数跟踪拟合效果更为有效，从理论分析和实证研究两方面对基于跟踪误差最小化的被动指数投资策略进行探索。
【关键词】：跟踪误差 被动指数投资策略 指数投资组合
【学位授予单位】：北京理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51;TP18
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 第1章 绪论9-19
• 1.1 研究背景和意义9-10
• 1.1.1 研究背景9
• 1.1.2 研究意义9-10
• 1.2 国内外研究现状10-15
• 1.3 研究内容与方法15-16
• 1.4 研究框架16-18
• 1.5 论文创新点和局限性18-19
• 第2章 指数投资概述19-26
• 2.1 指数投资的概念19-20
• 2.2 指数投资的主要方法20-22
• 2.2.1 完全复制法20-21
• 2.2.2 优化复制法21-22
• 2.3 指数投资的产生与发展22-23
• 2.4 指数投资的流程23-26
• 第3章 跟踪误差概述26-31
• 3.1 跟踪误差的定义26
• 3.2 跟踪误差的计量26-28
• 3.3 跟踪误差的特征28-29
• 3.4 跟踪误差的影响因素29-30
• 3.5 跟踪误差在指数投资中的作用30-31
• 第4章 基于跟踪误差最小化的指数投资策略——理论分析31-36
• 4.1 动态聚类法31-32
• 4.1.1 动态聚类法定义31
• 4.1.2 动态聚类法效果检验31-32
• 4.2 遗传算法32-34
• 4.3 跟踪误差最小化资金配置模型34-36
• 第5章 跟踪误差最小化模型设计——实证研究36-49
• 5.1 目标指数的选择36-38
• 5.2 动态聚类构造投资组合38-43
• 5.2.1 动态聚类法步骤38-39
• 5.2.2 动态聚类法实证分析39-42
• 5.2.3 单因素方差分析法检验动态聚类效果42-43
• 5.3 基于遗传算法的跟踪误差最小化模型实证分析43-46
• 5.3.1 遗传算法步骤43-44
• 5.3.2 基于遗传算法的实证分析44-46
• 5.4 实证结果分析46-49
• 结论49-52
• 参考文献52-55
• 附录55-59
• 攻读学位期间发表论文与研究成果清单59-60
• 致谢60

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：538986