基于投资者情绪的市场均值-方差关系研究

发布时间：2017-07-14 14:09

  本文关键词：基于投资者情绪的市场均值-方差关系研究

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【摘要】：本文应用带有GARCH效应的门限模型,研究了投资者情绪对市场均值-方差关系的影响。实证结果表明,市场均值-方差关系受投资者情绪的影响存在一个转变机制。当市场情绪落入低迷期,均值-方差的关系负相关;当投资者情绪进入到复苏期或高涨期时,两者关系是显著正相关,而且当期情绪的这种作用还会影响到下期的市场。同时发现股市政策性变化会引起情绪波动。
【作者单位】： 广州大学经济与统计学院;广州大学岭南统计科学研究中心;
【关键词】： 投资者情绪 均值-方差关系 门限模型
【基金】：国家自然科学基金资助(11271095) 高等学校博士学科点专项科研基金资助(20124410110002)
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 0引言MarkowitzW的证券组合选择理论告诉我们:风险厌恶的投资者在给定风险水平下,选择能够提供最大预期收益率的组合;而同样的预期收益率水平下,会选择风险最小的组合,同时满足这两个条件的投资组合集合称为有效边界。如果以组合风险为横坐标,期望收益率为纵坐标,那么有效边

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本文编号：541374