关注金融稳定的非线性泰勒规则研究

发布时间：2017-07-15 09:33

  本文关键词：关注金融稳定的非线性泰勒规则研究

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【摘要】：次贷危机后,全球宏观经济运行形势的复杂化使得各国央行认识到金融稳定的重要性。学术界和业界对中央银行是否关注金融稳定,存在较大争议。本文通过改进非线性泰勒规则,将金融稳定指标纳入货币政策规则,有助于丰富货币政策对金融稳定主动反应的方法,为央行的货币政策制定和实施提供科学的决策依据。本文通过构建一个包含宏观经济形势、金融发展、金融机构与市场、世界经济金融形势四方面的金融稳定指数来对中国金融体系的稳定状况做出系统性有效评估,此后进一步使用VAR模型来验证金融稳定指数有效性;文章基于原始泰勒规则、考虑利率平滑的泰勒规则、前瞻性泰勒规则和开放性泰勒规则构建泰勒规则实证模型;分别采用了广义矩估计、平滑转换回归这两种估计方法来检验关注金融稳定的非线性泰勒规则在我国的适用性;为保证实证结果的稳健性,本文采用了M2和M1、银行间同业拆借市场利率和银行间债券回购市场利率分别进入泰勒规则实证模型。结果表明,以产出缺口为转换变量且关注金融稳定的非线性泰勒规则在我国具有合意性。中央银行要考虑在参考泰勒规则的基础上建立非线性目标函数,且应当将金融稳定变量纳入目标函数中。这样,才能充分实现货币政策的产出和价格目标,也能促进央行及时应对金融不稳定性等冲击,不断提高我国货币政策稳定经济的效力。
【关键词】：泰勒规则 金融稳定 非线性 STR模型 广义矩估计
【学位授予单位】：哈尔滨工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.5;F224
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第1章 绪论8-14
• 1.1 选题背景和研究意义8-9
• 1.1.1 研究背景8
• 1.1.2 研究意义8-9
• 1.2 国内外研究现状分析9-12
• 1.2.1 理论分析研究现状9-10
• 1.2.2 计量检验研究现状10-11
• 1.2.3 国内外研究现状评价11-12
• 1.3 研究内容和研究方法12-13
• 1.3.1 论文结构12
• 1.3.2 论文研究方法12-13
• 1.4 论文主要创新点13-14
• 第2章 理论和方法基础14-25
• 2.1 非线性的内涵14
• 2.2 金融稳定作为货币政策目标的发展与演进14-17
• 2.2.1 金融稳定的内涵14-15
• 2.2.2 金融稳定作为货币政策目标的发展15
• 2.2.3 金融稳定与货币政策之间的作用分析15-16
• 2.2.4 金融稳定与货币稳定一致性的争论16-17
• 2.3 原始泰勒规则及其拓展17-21
• 2.3.1 原始泰勒规则17-18
• 2.3.2 考虑利率平滑的泰勒规则18-20
• 2.3.3 前瞻性泰勒规则20
• 2.3.4 开放经济下的泰勒规则20-21
• 2.3.5 引入资产价格的泰勒规则21
• 2.3.6 非线性泰勒规则21
• 2.4 STR模型的简述和检验方法及适用类型21-24
• 2.4.1 STR模型的简述21-22
• 2.4.2 STR模型的检验方法22-23
• 2.4.3 STR模型的适用类型23-24
• 2.5 本章小结24-25
• 第3章 金融稳定指数及泰勒规则实证模型的设计25-41
• 3.1 金融稳定指数的构建及验证25-36
• 3.1.1 金融稳定指数的构建25-29
• 3.1.2 金融稳定指数的分析和解释29-31
• 3.1.3 金融稳定指数的验证分析31-36
• 3.2 泰勒规则实证模型的设计36-39
• 3.2.1 基于GMM模型的关注金融稳定的泰勒规则实证模型37-38
• 3.2.2 基于STR模型的关注金融稳定的非线性泰勒规则实证模型38
• 3.2.3 基于GMM模型的不关注金融稳定的泰勒规则实证模型38-39
• 3.2.4 基于STR模型的不关注金融稳定的非线性泰勒规则实证模型39
• 3.3 泰勒规则实证模型涉及的检验方法39-40
• 3.3.1 泰勒规则在我国的稳定性检验39-40
• 3.3.2 STR模型中转换变量选择及适用类型的检验40
• 3.3.3 对基于STR模型的非线性泰勒规则实证模型的自相关检验40
• 3.4 本章小结40-41
• 第4章 泰勒规则的实证检验和政策建议41-68
• 4.1 数据和方法41-43
• 4.1.1 数据来源及处理41-43
• 4.1.2 实证方法与步骤43
• 4.2 使用M2Q和IHY的实证检验43-49
• 4.2.1 关注金融稳定的非线性泰勒规则检验43-46
• 4.2.2 不关注金融稳定的非线性泰勒规则检验46-49
• 4.3 稳健性检验49-65
• 4.3.1 使用M1Q和IHY且关注金融稳定的非线性泰勒规则49-52
• 4.3.2 使用M1Q和IHY且不关注金融稳定的非线性泰勒规则52-54
• 4.3.3 使用M2Q和ITY且关注金融稳定的非线性泰勒规则54-57
• 4.3.4 使用M2Q和ITY且不关注金融稳定的非线性泰勒规则57-60
• 4.3.5 使用M1Q和ITY且关注金融稳定的非线性泰勒规则60-62
• 4.3.6 使用M1Q和ITY且不关注金融稳定的非线性泰勒规则62-65
• 4.4 实证结果分析和政策建议65-67
• 4.4.1 实证结果分析65-66
• 4.4.2 政策建议66-67
• 4.5 本章小结67-68
• 结论68-69
• 参考文献69-74
• 致谢74

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前8条

1 邓创;石柱鲜;;泰勒规则与我国货币政策反应函数——基于潜在产出、自然利率与均衡汇率的研究[J];当代财经;2011年01期

2 高宏;;非线性泰勒规则及其政策效果——基于新凯恩斯DSGE模型的分析[J];当代经济科学;2013年04期

3 伍戈;刘琨;;探寻中国货币政策的规则体系:多目标与多工具[J];国际金融研究;2015年01期

4 赵晓男;张静;曹云祥;李洪梅;;基于MSVAR模型的货币政策非对称效应研究[J];经济经纬;2013年05期

5 张小宇;刘金全;;基于STR模型的我国货币政策非对称效应检验[J];金融学季刊;2011年02期

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本文编号：543329