注册制改革背景下我国上市公司退市制度研究

发布时间：2017-07-17 12:06

  本文关键词：注册制改革背景下我国上市公司退市制度研究

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【摘要】：股票发行制度和上市公司退市制度分别是股票市场的入口和出口。长期以来,我国股票市场呈现出“严进难出”的特点。发行制度与退市制度缺陷问题的叠加及两者之间配合衔接的不畅直接或间接导致了股票发行维度高市盈率、高发行价、高超募资金的“三高”现象突出;股票流通维度绩差股炒作堆积,市场投机文化泛滥,以至于“劣币驱逐良币”;股票退出维度退市公司总量过少,退市难等一系列亟待破解和规制的市场乱象问题。而由股票发行核准制带来的壳资源利益是退市制度运行出现退市出口不畅、退市困难问题的根本原因。从“严进难出”走向“宽进易出”是解决股票市场乱象的关键。党的十八届三中全会已经为股票发行注册制改革定调。随后国务院也明确提出“积极稳妥推进股票发行注册制改革”和“完善退市制度”。而由于股票市场定位偏差、相关利益主体阻碍等历史性和现实性的直接原因,我国上市公司退市制度在退市方式、退市标准、退市程序、退市配套制度等方面均存在诸多不足与缺陷,不能满足配合股票发行注册制改革的要求。在注册制改革背景下来重新审视和研究上市公司退市制度具有极大的现实意义。自2012年以来,新一轮退市制度改革大幕已经拉开,目前无疑已进入改革深水区。而注册制的推行既是对当前退市制度改革的挑战,更是给退市制度改革带来机遇。本文拟对注册制改革背景下的我国上市公司退市制度作出分析研究。本文主要分为绪论、退市制度概述、现行核准制下的退市制度、退市制度改革路径和目标探讨及构建适应注册制退市制度的思考等五个章节。在第一个章节中,将详细阐述本文的选题背景及意义和国内外对退市制度研究的现况等内容。第二个章节至第五个章节是本文的重点,将由退市制度的一般基础理论入手,在综合考察退市制度的内涵及外延、我国退市制度源流及现状的基础上,提出退市制度改革是注册制的客观要求的观点,并对当前退市制度改革与完善的目标、方法及路径作出相应分析和规范设计构想。文章的最后对全文作出总结,并适度展望注册制推行下上市公司退市制度的改革前景。
【关键词】：注册制改革 上市公司 退市制度
【学位授予单位】：四川省社会科学院
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51;D922.28
【目录】：

• 中文摘要3-5
• 英文摘要5-11
• 第一章 绪论11-21
• 一、选题背景及意义11-14
• 二、拟解决的问题14-15
• 三、基本思路和逻辑结构15
• 四、相关研究及文献综述15-20
• （一）国内15-19
• 1.起步期16
• 2.发展期16-17
• 3.革新期17-18
• 4.评析18-19
• （二）国外19-20
• 五、本文的研究方法20
• 六、可能的创新点20-21
• 第二章 退市制度概述21-35
• 一、退市制度的含义与界定21-22
• 二、退市制度的法理学价值取向22-24
• 三、退市制度的法律特征24-26
• 四、退市制度的境外经验26-35
• （一）强制退市方面27-33
• 1.退市标准维度27-31
• 2.退市程序维度31-33
• （二）主动退市方面33-35
• 第三章 现行核准制下的退市制度35-57
• 一、我国退市制度立法源流及现状35-38
• （一）起步期35-36
• （二）发展期36-37
• （三）革新期37-38
• 二、当前退市制度运行现状38-44
• 三、当前退市制度存在问题44-57
• （一）强制退市方面44-53
• 1.强制退市标准尚需完善44-48
• 2.强制退市程序多有不足48-51
• 3.强制退市中小投资者保护不足51-53
• （二）主动退市方面53-57
• 1.上市成本过低53-54
• 2.情形、路径等规则未体现主动退市的特点54
• 3.主动退市中小投资者保护不足54-57
• 第四章 退市制度改革路径和目标探讨57-64
• 一、当前退市制度问题归因57-61
• （一）股票市场功能定位偏差惯性57-58
• （二）发行制度缺陷阻碍公司退市58-61
• 二、注册制要求退市制度改革61-63
• （一）注册制推行与退市制度改革的联动必要性61
• （二）注册制推行与退市制度改革的配合前景61-63
• 三、退市制度改革的目标63-64
• 第五章 构建适应注册制退市制度的思考64-78
• 一、强制退市标准与程序64-68
• （一）完善相关强制退市标准64-66
• （二）改进相关强制退市程序66-68
• 二、主动退市动因与情形路径68-70
• （一）加大上市公司上市成本驱使其主动退市68-69
• （二）主动退市的情形及路径区别于强制退市69-70
• 三、退市配套制度架构70-76
• （一）事前规制71-72
• （二）事中规制72-73
• （三）事后规制73-76
• 四、结语76-78
• 参考文献78-83
• 致谢83-84
• 个人简历84

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本文编号：553491