国外期权激励诱发高管择时行为研究述评及对中国的启示

发布时间：2017-07-20 01:21

  本文关键词：国外期权激励诱发高管择时行为研究述评及对中国的启示

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【摘要】：由于存在高管自利择时行为,期权激励有可能无法实现缓解公司高管与股东利益冲突的激励相容目标。本文从高管在期权激励契约的授予、行权及行权所得股票的出售三个环节中的事前信息披露时间操纵和事后倒签这两类择时行为出发,对国外相关研究文献进行了梳理和评述。在此基础上,根据我国的高管期权激励制度和相应的税收制度安排,阐述了实施期权激励的高管为了最大化自身期权激励净收益,在激励计划披露、行权以及行权所得股票的出售等关键环节也存在的自利择时行为动机;并结合我国公司治理环境,剖析了股东治理、董事会治理对期权激励中的高管择时行为的影响。本文对于丰富和深化我国期权激励中高管行为的研究具有启发意义。
【作者单位】： 上海对外经贸大学会计学院;上海财经大学会计学院;上海对外经贸大学工商管理学院;
【关键词】： 期权激励 行权日倒签 授予日倒签 信息择时披露
【基金】：国家自然科学基金重点项目(71032005) 教育部重大课题项目(10JJD630005) 教育部人文社会科学研究青年基金项目(13YJC630201) 上海市高校085工程项目
【分类号】：F831.51;F271
【正文快照】： 一、引言股权激励作为缓解股东与公司高管利益冲突的机制设计,旨在通过授予高管公司股权,使高管享受股权的增值收益,并在一定程度上承担经营风险。股权激励的主要方式包括股票激励和期权激励,其中的期权激励是指公司授予高管在未来一定期限内以预先确定的价格(即行权价格)和条

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本文编号：565701