科技型中小企业私募股权融资问题研究

发布时间：2017-07-25 15:37

  本文关键词：科技型中小企业私募股权融资问题研究

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【摘要】：近年来,我国科技型中小企业发展速度逐渐加快,规模不断增大,对我国国民经济的贡献也不断增大,因此受到政府、商业银行、资本市场参与者以及国内外学者等各界的广泛关注。但随着科技型中小企业不断发展壮大,其所存在的问题也逐渐显露出来,其中,融资难已成为束缚其进一步发展的主要障碍。由于科技型中小企业自身发展的特殊性,传统的银行贷款及上市等融资模式很难足其资金需求,进而出现诸如私募股权等新型融资模式与手段。私募股权融资模式不仅能满足科技型中小企业长期性、持续性的资金需求,而且还有益于提升企业的内部机制。论文首先对科技型中小企业的相关理论进行一定的梳理,对比国内外科技型中小企业私募股权融资发展现状,并对科技型中小企业私募股权融资的必要性和可行性进行分析,指出私募股权投资对接科技型中小企业的政策环境及存在的困境；其次,从科技型中小企业发展的特征、生命周期、治理结构及公司价值等角度分析了私募股权融资对科技型中小企业绩效的积极作用,并通过对8个不同行业的100家中小板上市科技型中小企业的私募股权占比、企业每股收益率、企业规模、企业资产负债率以及净资产收益率(股东权益报酬率)作为指标进行了实证分析,得出私募股权占比以及企业每股收益率对科技型中小企业发展有正向推动作用,而企业资产负债率以及企业规模由于所选取的企业都处于成熟期的原因与企业绩效呈反比关系：最后,针对实证结果,从政府、私募及科技型中小企业的角度提出改善科技型中小企业私募股权融资现状的政策建议。综上,我国科技型中小企业具有无限的发展潜力,但是遇到的资金瓶颈始终不能有效地解决,私募股权基金在我国的发展方兴未艾,但是从政策支持上,法律环境上,投资机构管理和退出方面都存在着一系列问题,如何找到这些问题的症结和解决途径,是本文研究的出发点和归宿。
【关键词】：科技型中小企业 私募股权融资 私募股权投资 企业绩效
【学位授予单位】：天津财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F275;F276.3;F832.51
【目录】：

• 内容摘要5-6
• Abstract6-10
• 第1章 导论10-18
• 1.1 研究背景10-11
• 1.2 文献综述11-15
• 1.2.1 国外文献综述11-13
• 1.2.2 国内文献综述13-14
• 1.2.3 文献评述14-15
• 1.3 研究意义15-16
• 1.4 研究内容与方法16-17
• 1.4.1 研究内容16
• 1.4.2 研究方法16-17
• 1.5 本文的可能创新之处17-18
• 第2章 科技型中小企业私募股权融资的相关理论18-27
• 2.1 概念界定18-20
• 2.1.1 中小企业18
• 2.1.2 科技型中小企业18-19
• 2.1.3 私募股权19-20
• 2.2 科技型中小企业的相关理论20-25
• 2.2.1 中小企业生命周期理论20-22
• 2.2.2 资本结构理论22-23
• 2.2.3 中小企业绩效评价方法23-25
• 2.3 私募股权融资相关理论25-27
• 2.3.1 信息不对称理论25-26
• 2.3.2 交易成本理论26-27
• 第3章 国内外科技型中小企业私募股权融资现状27-39
• 3.1 美国科技型中小企业私募股权融资现状27-32
• 3.1.1 美国高科技企业私募股权规模27-30
• 3.1.2 美国高科技企业私募股权市场环境30-31
• 3.1.3 美国高科技企业私募股权融资法律体系31-32
• 3.2 日本科技型中小企业私募股权融资现状32-35
• 3.2.1 日本科技型中小企业私募股权融资规模32-33
• 3.2.2 日本科技型中小企业私募股权融资市场环境33-34
• 3.2.3 日本科技型中小企业私募股权融资法律体系34-35
• 3.3 我国科技型中小企业私募股权融资现状35-39
• 3.3.1 我国科技型中小企业私募股权融资规模35-36
• 3.3.2 我国科技型中小企业私募股权融资市场环境36-37
• 3.3.3 我国科技型中小企业私募股权融资法律体系37-39
• 第4章 科技型中小企业私募股权融资的效应分析39-50
• 4.1 科技型中小企业私募股权融资的理论效应分析39-43
• 4.1.1 私募股权的投资适应科技型中小企业的发展特征39
• 4.1.2 私募股权投资契合科技型中小企业的生命周期39-42
• 4.1.3 私募股权投资提高了科技型中小企业的公司价值42-43
• 4.1.4 私募股权投资改善了科技型中小企业的治理结构43
• 4.2 科技型中小企业私募股权融资实证分析43-50
• 4.2.1 研究方法与数据来源43-44
• 4.2.2 变量选择44-46
• 4.2.3 模型设立46-47
• 4.2.4 回归分析47-48
• 4.2.5 结论48-50
• 第5章 政策建议50-55
• 5.1 政府层面50-52
• 5.1.1 完善多层次多元化资本市场的建设50
• 5.1.2 建立健全相关的法律体系50-51
• 5.1.3 增强政府的引导作用51-52
• 5.2 私募股权层面52-53
• 5.2.1 优化项目来源以及资金渠道52
• 5.2.2 加强私募股权投后管理52-53
• 5.2.3 建立多元化的退出渠道53
• 5.3 科技型中小企业层面53-55
• 5.3.1 加强企业自身核心竞争力53-54
• 5.3.2 注重企业融资观念的转变54
• 5.3.3 完善企业融资前相关建设54-55
• 结束语55-57
• 参考文献57-60
• 后记60

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本文编号：572066