基于投资者有限注意和财务信息质量的应计异象研究

发布时间：2017-07-30 12:20

  本文关键词：基于投资者有限注意和财务信息质量的应计异象研究

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【摘要】：财务信息是投资者决策所依据的重要信息来源,财务报告中的会计盈余包括应计盈余和现金流两部分。利用应计项目与现金流的持续性差异进行套利投资从而获得超额收益的现象称为应计异象。其产生的原因主要是投资者的注意有限、财务信息质量的差异、企业的成长性不同等。对于应计异象存在性及其成因的研究,有助于发现我国资本市场上的异象,并依据其产生的原因有的放矢,采取行动消除异象,规范市场发展。本文以我国资本市场上存在的应计异象为研究对象,基于市场非有效性的理论从投资者有限注意和财务信息质量两个角度对应计异象进行研究。研究过程遵循“提出问题—理论分析—实证研究—结论建议”的基本思路,在对应计异象已有研究理论成果进行归纳梳理,分析我国研究不足的基础上,首先,从理论的角度分析我国证券市场发展中存在的问题是造成应计异象存在的原因,以及投资者注意力与财务信息质量对应计异象的影响;其次,从投资者有限注意与财务信息质量两方面,选取合理指标变量,构建OLS多元回归分析模型,对上述两个因素对应计异象的影响进行实证检验;最后分别从投资者与国家宏观管理以及企业和社会的视角出发,提出如何减少直至消除应计异象,从而得出研究结论。研究发现:第一,目前我国应计异象的研究尚未形成统一定论,依然是市场异象的研究热点,并且亟需尝试从多角度、多因素研究我国应计异象存在的原因。第二,验证当前我国证券市场上存在显著应计异象,这对学术界、实务界深入研究应计异象问题提出了更为迫切的要求。第三,投资者的关注度对于应计异象有着非常深刻的影响。由于本文采取机构投资者持股比例来衡量投资者关注度,因而得出结论认为加快机构投资者的发展步伐,扩大其发展规模,提高其发展质量,有助于我国证券市场朝着成熟稳定的方向发展。第四,财务信息质量的高低是影响应计异象的深层次原因,对于机构投资者减缓应计异象有着非常重要的促进作用,因此应当多措并举,提高上市公司财务信息质量,促进我国证券市场的健康有序发展。第五,依据文章的理论分析与实证检验结果,从宏观与微观的角度提出了减少应计异象的对策建议,对于投资者进行正确决策有一定的借鉴意义,并为公司提高治理水平、国家进一步完善证券市场发展提供了有益参考。
【关键词】：应计异象 投资者有限注意 财务信息质量 机构投资者
【学位授予单位】：陕西科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F275;F832.51
【目录】：

• 摘要5-7
• ABSTRACT7-12
• 1 绪论12-21
• 1.1 研究背景12-13
• 1.2 研究目的和意义13-14
• 1.2.1 研究目的13
• 1.2.2 研究意义13-14
• 1.3 国内外研究综述14-18
• 1.3.1 国外研究综述14-15
• 1.3.2 国内研究综述15-18
• 1.4 研究思路与技术路线18-19
• 1.4.1 研究思路18
• 1.4.2 技术路线18-19
• 1.5 研究内容与方法19-20
• 1.5.1 研究内容19
• 1.5.2 研究方法19-20
• 1.6 本文创新之处20-21
• 2 相关概念与理论基础21-26
• 2.1 相关概念界定21-22
• 2.1.1 应计异象21
• 2.1.2 投资者有限注意21-22
• 2.1.3 财务信息质量22
• 2.2 研究理论基础22-26
• 2.2.1 有效市场假说22-23
• 2.2.2 行为金融理论23-24
• 2.2.3 委托代理理论24-26
• 3 应计异象的存在与影响因素分析26-33
• 3.1 我国资本市场应计异象的存在性分析26-27
• 3.1.1 市场经济角度26
• 3.1.2 公司治理角度26-27
• 3.1.3 投资者角度27
• 3.2 应计异象的影响因素分析27-33
• 3.2.1 投资者有限注意对应计异象的影响27-29
• 3.2.2 财务信息质量对应计异象的影响29-33
• 4 实证研究设计33-40
• 4.1 研究假设33-34
• 4.2 样本选取及数据来源34-35
• 4.3 变量度量35-37
• 4.4 模型构建37-40
• 4.4.1 H1 的检验模型37-38
• 4.4.2 H2 的检验模型38
• 4.4.3 H3 的检验模型38-40
• 5 投资者有限注意与财务信息质量对应计异象影响的实证分析40-49
• 5.1 基本统计分析40-44
• 5.1.1 分年度描述性统计40-41
• 5.1.2 全样本描述性统计41-43
• 5.1.3 相关性分析43-44
• 5.2 应计异象的存在性检验44
• 5.3 投资者有限注意对应计异象影响的检验44-46
• 5.4 财务信息质量对应计异象影响的进一步检验46-48
• 5.5 实证结论48-49
• 6 减少应计异象的具体对策49-54
• 6.1 国家宏观角度49-52
• 6.2 企业和社会角度52
• 6.3 投资者角度52-54
• 7 结论与展望54-56
• 7.1 研究结论54
• 7.2 研究不足及进一步研究方向54-56
• 7.2.1 研究不足54-55
• 7.2.2 进一步研究方向55-56
• 致谢56-57
• 参考文献57-60
• 附录A： 行业观测值统计数据60-62
• 附录B： 行业系数62-64
• 攻读学位期间的科研成果64-65

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前8条

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中国重要报纸全文数据库 前1条

1 本报记者 李一硕;[N];中国会计报;2010年

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本文编号：594228