股指期货定价相对位置及其预测能力检验

发布时间：2017-08-07 04:08

  本文关键词：股指期货定价相对位置及其预测能力检验

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【摘要】：文章以我国沪深300股指期货为研究对象,使用ETF与股指期货构造套利组合并通过无套利定价原理得到期货理论价格区间后,结合股指期货实际价格定义出文中使用的定价相对位置指数,并使用基本回归模型检验这一指数对股指期货基差和收益率的预测能力。最终得出结论:期货实际价格在理论区间内相对位置的变动可以由情绪解释一部分,文中定义的定价相对位置Pt具有对股指期货基差良好的预测能力,但对收益率的预测能力不足。
【作者单位】： 厦门大学经济学院;
【关键词】： 沪深股指期货 定价相对位置 预测
【分类号】：F224;F724.5
【正文快照】： 一、引言自Cornell和French(1983)[1]率先给出完美市场假设下股指期货的持有成本模型后,以Ramaswamy和Sundaresan(1985)[2]、Hemler和Longstaff(1991)[3]、Klemkosky和Lee(1991)[4]为代表的学者基于无套利定价原理,逐步放宽完美市场的假设,最终给出了贴近现实的理论价格区间。

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