定向增发购买资产中大股东补偿承诺信号传递效应研究

发布时间：2017-08-09 05:00

  本文关键词：定向增发购买资产中大股东补偿承诺信号传递效应研究

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【摘要】：本文以2008年至2013年公告定向增发购买资产预案的上市公司为样本,利用事件研究法研究发现,大股东做出补偿承诺的定向增发相对于没有做出补偿承诺的定向增发而言,其公告期间的短期累计超额收益率更大,这说明大股东补偿承诺传递了积极的信号,在一定程度上保护了中小股东的权益;大股东补偿方式主要有现金补偿和股份回购,进一步研究发现股份回购比现金补偿在公告期间产生更高的超额收益,更有利于保护中小股东的权益。
【作者单位】： 中国矿业大学管理学院;
【关键词】： 定向增发 补偿承诺 股份回购 股东权益保护
【基金】：教育部人文社会科学基金项目“大股东资产注入行为及其经济后果研究”(项目编号:11YJC790107) 中国博士后科学基金项目“资产注入中大股东业绩承诺与中小股东权益保护研究”(项目编号:2013M531432) 江苏省博士后科研资助计划项目“资产注入中大股东承诺与中小股东权益保护”(项目编号:1202081C)的阶段性研究成果
【分类号】：F832.51;F275
【正文快照】： 表1样本公司分布情况统计结果大股东未做出补偿承诺55现金补偿63定向增发购买资产大股东未做出补偿承诺股份回购54现金补偿+股份回购8数据来自于CCER数据库、巨潮资讯网并通过手工整理得出。实证分析中用到的个股回报率和市场收益率数据来自CCER数据库。一、引言2006年5月8日,

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本文编号：643554