股票流动性是否促进研发创新——基于我国医药板块的研究

发布时间：2017-08-09 23:04

  本文关键词：股票流动性是否促进研发创新——基于我国医药板块的研究

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【摘要】：公司的研发创新对于公司以及国家层面的发展有着重要意义,特别是生物医药类的企业,其研发创新,更是引领了世界未来发展的潮流。对于我国A股医药板块的上市公司,其股票流动性的强弱是否对公司研发创新带来积极意义,本文试图通过实证模型解释其影响关系。文章发现我国A股医药板块的上市公司,其流动性越高的公司,未来几年内,公司研发创新显著增多。对于其背后的影响机制,本文采用了双重差分法,发现机构投资者持股占比可以高度解释流动性对于公司创新的影响,股票流动性越高的公司,其机构持股比例则越高,机构会更多地监督管理层,从而正向促进公司长期的创新发展。该研究结果对于投资者决策,管理层发展策略以及行业监督发展具有一定的参考意义。
【作者单位】： 西南交通大学经济管理学院;
【关键词】： 股票流动性 研发创新 机构投资者 双重差分
【基金】：国家自然科学基金(71371157) 教育部人文社科基金规划项目(14YJC790073、15YJA790031) 四川省科技青年基金项目(2015JQ0010)的资助
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 引言近些年来,股票流动性和公司的研发创新能力备受业界和学界关注,包括公司的管理人员、员工、投资者以及监管部门对于这两者之间的关系有着多种解读。现有的国外研究结果有两种截然不同观点。一种认为股票的流动性可能会抑制公司的研发创新,公司管理层的短视造成了这种结果;

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本文编号：647694