投资者风险厌恶、有限理性与股票市场阶段性走势

发布时间：2017-08-10 05:13

  本文关键词：投资者风险厌恶、有限理性与股票市场阶段性走势

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【摘要】：利用基于消费惯性效用函数的C-CAPM模型和广义矩估计方法,实证研究影响我国股票市场阶段性走势的因素。结果发现,我国投资者在1992—2012年间的股市涨势区间体现出风险偏好倾向,而在跌势区间中表现出风险厌恶特征;且投资者在熊市中进行消费所依赖的外生习惯因素要大于在牛市中所依赖的外生习惯因素。进一步结合完全理性和有限理性理论框架对实证结果透视出的投资者阶段性交易行为特性进行经验解读。
【作者单位】： 上海财经大学博士后流动站;特华博士后科研工作站;中国建设银行辽宁分行;
【关键词】： 风险厌恶 完全理性 有限理性 C-CAPM模型 广义矩估计融资效率
【基金】：国家自然科学基金面上项目(71071132)、(71103150)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言在我国经济由计划向市场转轨的大背景下,证券市场从无到有,在摸索与挫折中不断前行,能够取得目前的规模和成绩实属难能可贵。作为市场经济的重要组成部分,时至今日,我国股票市场已走过了20余年的发展历程,市场发展已渡过了“摸着石头过河”的实验阶段,步入不断自我修

【参考文献】

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本文编号：648985