考虑交易成本的投资组合效率估计方法

发布时间：2017-08-13 13:16

本文关键词：考虑交易成本的投资组合效率估计方法

【摘要】：投资组合绩效评价是学术界研究的热点问题。本文在经典的经济学框架下,基于真实前沿面,给出了投资组合效率的明确定义。由于实际投资环境的影响,投资组合优化模型非常复杂,难以获得真实前沿面的解析解,这给投资组合效率的应用带来了很大的困难。本文基于投资组合理论,在投资组合模型所对应的前沿面为凹函数的情况下,采用基于数据的投资组合DEA评价模型构造前沿面来逼近真实的前沿面,从而估计一般情形下投资组合的效率。在此基础上研究了考虑交易成本的投资组合效率评价问题,并用实例说明了本文方法的合理性与可行性。
【作者单位】：湖南大学工商管理学院;Business
【关键词】： 投资组合效率 有效前沿面 数据包络分析 交易成本
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71371067,71431008)
【分类号】：F830.91;F224
【正文快照】： 1引言投资者面临的主要问题是如何将资产进行有效配置,实现给定期望收益下风险最小或是风险一定下期望收益最大。1952年,美国经济学家Markowitz[1]提出了均值-方差投资组合理论,开启了投资定量化的纪元。经过六十多年的发展,该理论已经成为现在投资组合理论的核心,推动了金融

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