风险投资阶段选择的经济后果——基于创业板数据

发布时间：2017-08-21 19:31

  本文关键词：风险投资阶段选择的经济后果——基于创业板数据

  更多相关文章： 风险投资 阶段选择 经济后果 创业板

【摘要】：利用创业板数据检验风险投资阶段选择行为所产生的经济后果表明:风险投资在早期阶段进入,比在后期阶段进入更能促进研发投入;风险投资在早期阶段进入显著提升了企业的成长性。风险投资在后期阶段进入比不进入更糟糕,它对企业的成长性产生负效应;风险投资在早期阶段进入,相比在后期阶段进入,或者不进入显著提升了企业的获利能力,而在后期阶段进入的风险投资对企业的获利能力的正面影响不显著。在我国,风险投资对被投企业影响不显著的原因在于,投资后期阶段的风险投资作用下降,甚至产生了负面效应,拖累了整体影响效果。
【作者单位】： 安徽师范大学经济管理学院;上海财经大学公共经济与管理学院;
【关键词】： 风险投资 阶段选择 经济后果 创业板
【基金】：上海财经大学研究生创新基金(CXJJ-2013-403) 安徽师大哲学社会科学繁荣发展计划重大项目(FRZD201302)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 20世纪80年代美国的风险投资以早期阶段高科技企业为主要投资目标。如今这一特征不断弱化,在新兴市场国家中,研究中的风险投资概念更多的呈现私募股权投资的特征(BrutonAhlstrom,2003;NaqiHettihewa,2007),[1-2]这种现象在我国表现的尤为严重(万钢,2010;Lu et al.,2011;王元

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前5条

1 李曜;张子炜;;私募股权、天使资本对创业板市场IPO抑价的不同影响[J];财经研究;2011年08期

2 李玉华;葛翔宇;;风险投资参与对创业板企业影响的实证研究[J];当代财经;2013年01期

3 "中国企业寿命测算方法及实证研究"课题组;何平;;企业寿命测度的理论和实践[J];统计研究;2008年04期

4 汪洋;;产业结构、文化因素与我国风险投资“保险化”[J];上海财经大学学报;2013年04期

5 苟燕楠;董静;;风险投资进入时机对企业技术创新的影响研究[J];中国软科学;2013年03期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 "我国企业生命周期分析"课题组;严明义;杨宽宽;李天渊;;关闭破产企业难逃“七年之痒”[J];调研世界;2011年02期

2 周煊;常亮;刘燕红;;世界各国(地区)创业板发展经验及其对我国的启示[J];北京工商大学学报(社会科学版);2012年05期

3 邹高峰;张维;熊熊;李刚;;基于随机边界方法的创投支持企业的IPO真实发行抑价[J];系统工程;2013年04期

4 孙永春;;风险投资方面的研究综述[J];管理观察;2013年21期

5 汪波;夏碧云;周平;王其康;;后危机时代私募股权投资对中国企业价值的影响——基于创业板上市公司的实证研究[J];财会通讯;2013年27期

6 程立茹;李屹鸥;;认证监督还是逆向选择——风险投资对创业板IPO抑价影响的实证研究[J];北京工商大学学报(社会科学版);2013年05期

7 史宇鹏;和昂达;陈永伟;;产权保护与企业存续:来自制造业的证据[J];管理世界;2013年08期

8 李文华;;创业板“病理”解析及监管对策探析[J];南方金融;2013年12期

9 蔡莉;单标安;;中国情境下的创业研究:回顾与展望[J];管理世界;2013年12期

10 郝项超;苏之翔;;重大风险提示可以降低IPO抑价吗?——基于文本分析法的经验证据[J];财经研究;2014年05期

中国重要会议论文全文数据库 前4条

1 胡志颖;蔡卫星;韩金金;;风险投资减持过程中的机会主义——基于盈余管理视角的研究[A];中国会计学会2013年学术年会论文集[C];2013年

2 徐扬;汪世琦;;风险投资对环保产业的推动作用——以东江环保为例[A];中国人口·资源与环境2013年专刊——2013中国可持续发展论坛（一）[C];2013年

3 侯建仁;郭文新;曾勇;;国有风险投资机构的经济分析[A];第三届（2008）中国管理学年会——技术与创新管理分会场论文集[C];2008年

4 李阳;;慈善创投国外研究综述[A];第九届（2014）中国管理学年会——风险投资分会场论文集[C];2014年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 朱奇峰;中国私募股权基金发展论[D];厦门大学;2009年

2 姜婷;我国询价制下IPO价格形成与抑价研究[D];重庆大学;2012年

3 邓康桥;中国创业板上市公司大股东与高管减持行为实证研究[D];辽宁大学;2013年

4 岳蓉;中国风险投资的运行机制研究[D];华中科技大学;2013年

5 贾铮;合同理论视角下的对赌条款研究[D];上海交通大学;2013年

6 李广;风险资本、新企业先动优势与资本结构[D];南开大学;2013年

7 于博;风险投资与企业价值创造研究[D];浙江大学;2014年

8 李毅辉;风险投资后管理、创业企业动态能力与创业企业绩效关系研究[D];厦门大学;2014年

9 刘洋;转型经济背景下后发企业启发式规则、研发网络边界拓展与创新追赶[D];浙江大学;2014年

10 陈艳;我国风险投资对企业技术创新影响的机理研究[D];苏州大学;2014年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 肖志伟;中国私募股权投资基金的运作模式研究[D];天津财经大学;2010年

2 张旭;不同政策类型对中小企业绩效的影响研究[D];中央民族大学;2011年

3 刘敏;私募股权（PE）投资基金在中国的发展策略[D];华北电力大学（北京）;2008年

4 乔小辉;我国私募股权投资运作模式研究[D];首都经济贸易大学;2008年

5 马锐;私募股权投资发展路径研究[D];重庆工商大学;2009年

6 李辉;私募股权基金选择目标企业的标准研究[D];大连海事大学;2010年

7 陈莹洁;管理哲学视域下中国中小企业生存问题研究[D];苏州大学;2010年

8 周南南;中国企业生命表的编制及影响因素分析[D];山西财经大学;2010年

9 黎静;企业价值评估模型藕合比较研究[D];华南理工大学;2012年

10 管璐洁;私募股权投资与IPO折价研究[D];复旦大学;2012年

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 杨丽萍;;湖南民营企业寿命过短的政府行为分析[J];北方经济;2006年18期

2 顾力刚,韩福荣,徐艳梅;企业寿命剖析[J];北京工业大学学报(社会科学版);2001年04期

3 王立志,韩福荣;企业寿命结构分析方法研究[J];北京工业大学学报;2003年01期

4 张鸿;企业寿命问题研究[J];商业研究;2005年16期

5 唐海滨;企业增长与企业规模和寿命的相互关系[J];财经问题研究;1993年05期

6 陈祥有;;风险投资与IPO公司盈余管理行为的实证研究[J];财经问题研究;2010年01期

7 曹凤岐;董秀良;;我国IPO定价合理性的实证分析[J];财经研究;2006年06期

8 刘江会;;可信性、价值认证和投资银行声誉机制[J];财经研究;2007年09期

9 李海舰;原磊;;企业永续发展的制度安排[J];中国工业经济;2005年12期

10 张捷;周雷;;国际分工对产业结构演进的影响及其对我国的启示——基于新兴工业化国家跨国面板数据的经验分析[J];国际贸易问题;2012年01期

中国重要报纸全文数据库 前1条

1 万钢;[N];科技日报;2010年

中国博士学位论文全文数据库 前3条

1 林民书;中小企业的生存及其发展问题研究[D];厦门大学;2001年

2 王立志;企业仿生的机理和表型研究[D];北京工业大学;2003年

3 卫华诚;长寿企业研究[D];华中科技大学;2004年

中国硕士学位论文全文数据库 前1条

1 曾庆成;企业的生命特征与进化研究[D];哈尔滨工程大学;2003年

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前5条

1 赵藜;田澎;李相勇;;消费者两阶段选择行为模型研究[J];上海管理科学;2012年05期

2 孙毅;;自营还是外包 不同阶段选择不同[J];印刷经理人;2008年04期

3 赵藜;田澎;李相勇;;考虑消费者两阶段选择行为的品类规划研究[J];工业工程与管理;2013年01期

4 张平;高新技术企业融资[J];中国科技信息;2000年12期

5 孙欣睿;;我国创业风险投资在投资阶段的倾向性变化及其原因[J];经营与管理;2014年06期

中国重要会议论文全文数据库 前1条

1 王继华;张伟峰;刘伯;安永福;;两阶段选择时留种率的最佳分配[A];中国动物遗传育种研究进展——第十五次全国动物遗传育种学术讨论会论文集[C];2009年

中国重要报纸全文数据库 前1条

1 本报记者　 饶红浩;期证合作 分阶段选择最优模式[N];期货日报;2006年

，

本文编号：714719