投资者情绪指数的经验模态分解:基于增发窗口期的实证研究

发布时间：2017-09-01 00:08

  本文关键词：投资者情绪指数的经验模态分解:基于增发窗口期的实证研究

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【摘要】：投资者情绪是资产定价的重要影响因素。针对以往研究不能较好分离投资者情绪不同成分的局限,引入经验模态分解方法,以实现对投资者情绪的分解。以2013年实施增发的上市公司为样本的实证研究结果表明,经验模态分解方法能够有效地分离出投资者情绪的高频和低频部分。其中,低频部分反映了投资者对股市的长期预期,而高频部分反映了窗口期投资者对增发的情绪变化。同时,增发前投资者会对增发事件产生过度反应,而在增发事件完成之后,投资者的过度反应情绪会逐渐调整,并且该调整过程具有非线性特征。
【作者单位】： 湖南大学工商管理学院;湖南大学金融与投资管理研究中心;
【关键词】： 投资者情绪 经验模态分解 股票增发 行为资产定价
【基金】：国家自然科学基金项目(71373072;71340014) 高等学校博士点专向科研基金(20130161110031)
【分类号】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言所谓情绪,是由人们对事物或消息的主观判断而形成的一种反应。投资者通过对市场信息的全面感知,进而形成的对于市场的总体判断即为投资者情绪。作为反映投资者心理和行为的重要因素,投资者情绪既是经济参与主体对投资对象未来预期的系统性偏差,又是投资者对未来经济的

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