股市风格资产溢出效应及动态相关性突变点研究

发布时间：2017-09-03 23:09

  本文关键词：股市风格资产溢出效应及动态相关性突变点研究

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【摘要】：利用中国债券和四种股票风格资产2004~2012年日度数据,通过构建五元VAR-GJR-GARCH-DCC模型分析中国股市风格资产间的溢出效应、动态相关性和相关性突变点。结果表明:五类风格资产间存在非对称的溢出效应;具体来说,债券对其他四种股票风格资产不存在单向收益溢出效应,而小盘成长股和小盘价值股对债券存在单向收益溢出效应;股票风格资产之间均存在非对称的溢出效应;各股票风格资产间存在明显、持续的波动溢出效应;随着资产规模的下降,四种股票风格资产间的动态相关性程度在提高,但波动性却在下降。各种风格资产间的动态相关性均存在多个突变点。
【作者单位】： 广东财经大学金融学院;
【关键词】： 收益溢出效应 波动溢出效应 动态相关性 结构突变点
【基金】：国家社会科学基金资助项目(12CJY006) 2014年广东省高等学校优秀青年教师培养计划项目(Yqgdufe1402)
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 1引言与文献综述在金融市场中,金融资产间的溢出效应分为两种:收益溢出效应和波动溢出效应。所谓“收益溢出效应”是指一种资产的收益不仅受到自身前期收益的影响,还可能受到其他资产前期收益的影响,即收益率条件一阶矩的Granger因果关系。而“波动溢出效应”是指一种资产的波

【参考文献】

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本文编号：787887