国际大宗商品价格对中国金融资产价格影响的实证研究

发布时间：2017-09-05 21:57

  本文关键词：国际大宗商品价格对中国金融资产价格影响的实证研究

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【摘要】：随着经济的快速发展及外贸依存度的增强,中国不再仅是世界工厂的生产大国,更是大宗商品的消费大国,因此国际大宗商品的价格波动对中国经济具有重要的战略意义。本文从大宗商品的金融属性和商品属性出发,在梳理已有大宗商品价格对物价和股价影响的理论基础上,实证研究了国际大宗商品价格对国内金融资产价格的影响。实证研究包括： (1)实证分析国际大宗商品价格对金融资产的总影响,即对上证综合指数和上证国债指数的影响； (2)实证检验单个特定品种的商品期货和该品种股票的关系及相应案例的分析相结合两个方面。研究发现： (1)国际大宗商品价格与国内股票指数存在长期协整关系,是股票指数变动的格兰杰因； (2)国际大宗商品价格与债券指数的关系相对弱一些,只从总体上有影响,没有通过国内商品期货得到进一步传导； (3)特定品种的商品期货和该品种股票存在协整关系,可以据此对大宗商品与股票的资产组合提出投资建议。相较于已有研究,本文将扩展的考虑了国际大宗商品价格对债券指数的影响,并利用实证和案例相结合的方式考察了单个特定品种的商品期货和该品种股票的关系。
【关键词】：国际大宗商品价格 上证综合股票指数 上证国债指数 金融资产价格
【学位授予单位】：浙江大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.5;F713.35
【目录】：

• 致谢5-6
• 摘要6-7
• ABSTRACT7-10
• 1 引言10-14
• 1.1 研究背景10-11
• 1.2 研究意义11-12
• 1.3 研究方法12-13
• 1.4 技术路线图13-14
• 2 大宗商品价格与我国金融资产价格关联性研究的文献回顾14-19
• 2.1 大宗商品市场、利率与经济增长14-15
• 2.2 大宗商品价格与物价、通货膨胀的关系15-16
• 2.3 大宗商品市场与金融资产价格的关联性16-18
• 2.4 述评18-19
• 3 国际大宗商品价格对金融资产价格影响的理论分析19-24
• 3.1 大宗商品价格波动19-20
• 3.2 商品价格与债券价格的关系20-21
• 3.3 商品价格与股票价格的关系21-23
• 3.4 国际大宗商品价格对中国股票和债券价格的影响23-24
• 4 国际大宗商品价格对国内金融资产价格影响的实证分析——资产传导角度24-41
• 4.1 国际大宗商品对国内金融资产价格直接传导的实证分析24-32
• 4.1.1 样本和变量的选择24-25
• 4.1.2 大宗商品市场与中国股票市场关系的实证研究25-29
• 4.1.3 大宗商品市场价格与中国债券市场价格的关系29-32
• 4.2 国际大宗商品对国内金融资产价格间接传导的实证分析32-41
• 4.2.1 国际大宗商品价格与国内商品期货价格的关系33-36
• 4.2.2 国内大宗商品期货与债券指数关系的实证分析36-37
• 4.2.3 国内大宗商品期货与上证指数关系的实证分析37-41
• 5 大宗商品期货价格与股票价格关系的实证分析——套利投资组合角度41-49
• 5.1 钢铁股票与钢铁期货的长期关系41-45
• 5.2 商品期货与股票资产组合的案例分析45-49
• 5.2.1 投资策略——期货先导45-47
• 5.2.2 投资策略——套期保值47-49
• 6 研究的结论与不足49-52
• 6.1 研究结论49-50
• 6.2 论文的不足之处50-52
• 参考文献52-55
• 作者简介55

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 王婧;;市场轮动模型与资产配置问题初探——以股市、债市和大宗商品市场为例[J];时代金融;2013年15期

中国硕士学位论文全文数据库 前1条

1 刘瑜;国际大宗商品市场对我国股票市场影响的实证研究[D];厦门大学;2014年

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本文编号：800380