基于实物期权的特锐德企业价值评估研究

发布时间：2017-09-08 03:34

  本文关键词：基于实物期权的特锐德企业价值评估研究

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【摘要】：2009年10月23日,中国证监会进行创业板开板仪式,历经十年筹备的创业板市场终于正式启动。到如今创业板市场已成立了五年多时间,而在创业板上市的公司也从最初的28家发展到现在的400多家。创业板自创立以来,受到了众多投资者的追捧,并且从2015年年初开始,创业板指数开始强势上涨,而社会各界对此现象的看法不一。随着在创业板上市的企业日益增多,如何客观合理的对创业板企业进行估值,不仅对企业衡量自身价值及并购、融资决策具有重要意义,也是各方投资者们关注的焦点。与传统企业的价值构成不同,创业板企业的价值中潜在获利能力所占的比重较大,因此,创业板企业的价值是由现有资产价值和潜在获利机会价值组成。本文以国内外的实物期权理论为基础,论述了实物期权的相关概念、特征及定价模型。再以在创业板上市的特锐德为例,在分析企业概况及价值特征之后,认为传统评估方法在评估创业板企业价值时存在着一定的局限性,并不能很好的评估出创业板企业的真正价值,而实物期权方法恰好能评估企业的潜在机会价值,再运用现金流量折现法评估出企业的现有资产价值,进而得出创业板企业的整体价值,并阐述了整个评估过程,还将估值结果与市值进行对比分析。最后,总结了整个研究过程以及研究的不足之处。
【关键词】：创业板 实物期权 现金流量 价值评估
【学位授予单位】：青岛理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F275;F832.51
【目录】：

• 摘要8-9
• Abstract9-10
• 第1章 绪论10-18
• 1.1 研究背景和意义10-12
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 研究意义11-12
• 1.2 国内外研究现状12-15
• 1.2.1 国外研究现状12-13
• 1.2.2 国内研究现状13-15
• 1.2.3 简要评述15
• 1.3 研究思路、方法及创新点15-18
• 1.3.1 研究思路15-17
• 1.3.2 研究方法17
• 1.3.3 研究的创新点17-18
• 第2章 实物期权理论及其定价模型18-27
• 2.1 实物期权的特征18-19
• 2.2 实物期权的分类19-22
• 2.2.1 延迟期权20
• 2.2.2 扩张期权20
• 2.2.3 收缩期权20-21
• 2.2.4 放弃期权21
• 2.2.5 增长期权21
• 2.2.6 转换期权21-22
• 2.2.7 复合期权22
• 2.3 实物期权的定价模型22-25
• 2.3.1 B-S模型22-24
• 2.3.2 二叉树模型24-25
• 2.4 实物期权方法的运用分析25-27
• 第3章 特锐德企业价值评估中考虑实物期权的可行性分析27-39
• 3.1 特锐德总体发展概况27-29
• 3.2 特锐德的价值特征及影响因素分析29-32
• 3.2.1 特锐德的价值特征29-30
• 3.2.2 特锐德的价值影响因素分析30-32
• 3.3 传统评估方法在特锐德企业价值评估中的局限性32-35
• 3.3.1 成本法的局限性32-33
• 3.3.2 市场法的局限性33-34
• 3.3.3 现金流量折现法的局限性34-35
• 3.4 实物期权在特锐德企业价值评估中的应用优势35-36
• 3.5 实物期权在特锐德企业价值评估中的应用框架36-39
• 第4章 考虑实物期权的特锐德企业价值评估过程及结果39-54
• 4.1 考虑实物期权的特锐德企业价值评估实施步骤39-52
• 4.1.1 识别特锐德的实物期权39-40
• 4.1.2 选择合适的评估模型40-41
• 4.1.3 模型中各项参数的确定41-51
• 4.1.4 估算整体价值51-52
• 4.2 考虑实物期权的特锐德价值评估结果及分析52-54
• 第5章 结论及展望54-56
• 5.1 研究的结论54
• 5.2 研究的不足54-56
• 参考文献56-58
• 攻读硕士学位期间论文发表及科研情况58-59
• 致谢59-60
• 附表 160-61

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：811644